--- canonical_url: https://www.stockexpertai.com/ko/earnings/msft last_updated: 2026-05-03T20:26:55.611Z --- # Microsoft Corporation (MSFT) Q4 FY2026 실적 미리보기 > 이 콘텐츠는 FMP 실시간 데이터 + Q2 FY2026 실적 발표 컨퍼런스콜 스크립트를 통해 자동 생성되었습니다. 생성 시간: 2026-05-03T20:26:54.536Z. 교육 도구이며 투자 조언이 아닙니다. --- ## 빠른 요약 | 항목 | 값 | 출처 | |---|---|---| | 가격 | $414.19 (▲ 1.57%) | fmp:quote | | 시가총액 | $3.08T | fmp:profile | | 52주 범위 | $356.28 – $555.45 | fmp:quote | | 실적 | 수 29 7월 | fmp:earnings-history | | EPS 예상치 | $4.23 (+16% YoY) | fmp:earnings-estimate | | 매출 예상치 | $87.6B | fmp:earnings-estimate | | 예상치 상회 연속 | 8/4 | fmp:earnings-history | | 평점 | A- (overall 4/5) | fmp:ratings | | 애널리스트 중간 목표가 | $550 (+32.8% upside) | fmp:price-target-consensus | | MoonshotScore | 64/100 | derived | | Council | 5/6 bullish | derived | | Munger 판결 | 저평가 | derived | ## Microsoft Corporation — Q4 FY2026 예상치 Q4 컨센서스: 매출 $87.6B^{[FMP est]}, EPS $4.23^{[FMP est]}. 8분기 연속 예상치 상회^{[FMP earnings]}. ## Quick Take **점수:** A- · **입장:** BUY · **Council:** 5/6 · **Moonshot:** 64 = MoonshotScore 64^{[MoonshotScore]} + Council 5/6^[Council]. Form 4: 0건 거래^{[FMP Form 4]}. ## 관심 목록 (5가지 지표) ### 1. Fy26 Op Margin Increase MSFT는 현재 26회계연도 영업 마진이 약간 상승할 것으로 예상합니다. > "주요 성장 영역에 대한 투자를 우선시하기 위해 상반기에 제공된 강력한 작업과 Windows OEM 및 상업용 온프레미스 비즈니스에서 더 높은 수익 혼합으로 인한 긍정적인 영향으로 인해 현재 26회계연도 영업 마진이 약간 상승할 것으로 예상합니다." > — Amy Hood, CFO, Risk Indicator · Q2 FY2026 ### 2. Azure Growth Q3 Guidance MSFT는 Azure 수익 성장이 전년 대비 37~38% 사이가 될 것으로 예상합니다(불변 통화 기준). > "Azure에서는 3분기 수익 성장이 전년 동기 대비 37~38% 사이가 될 것으로 예상합니다(불변 통화 기준)." > — Amy Hood, CFO, Expectation / Guide · Q2 FY2026 ### 3. Copilot Growth Microsoft 365 Copilot의 일일 활성 사용자 수가 전년 대비 10배 증가했습니다. > "Microsoft 365 Copilot은 또한 일일 활성 사용자가 전년 대비 10배 증가하면서 진정한 일상 습관이 되고 있습니다." > — Satya Nadella, CEO, Investor Focus · Q2 FY2026 ### 4. Openai Rpo Concentration MSFT 상업 RPO 잔액의 약 45%는 OpenAI에서 발생합니다. > "상업 RPO 잔액의 약 45%는 OpenAI에서 발생합니다." > — Amy Hood, CFO, Investor Focus · Q2 FY2026 ### 5. M365 Copilot Seats MSFT는 현재 1,500만 개의 유료 Microsoft 365 Copilot 좌석을 보유하고 있으며 분기별로 좌석 증가가 가속화되고 있습니다. > "전반적으로 Microsoft 365 Copilot 좌석 광고는 전년 대비 160% 이상 증가하여 기록적인 분기였습니다. 분기별로 좌석 증가가 가속화되었으며 현재 1,500만 개의 유료 Microsoft 365 Copilot 좌석과 더 많은 엔터프라이즈 채팅 사용자를 보유하고 있습니다." > — Satya Nadella, CEO, Investor Focus · Q2 FY2026 ## MoonshotScore 핵심 요소 | 핵심 요소 | 점수 | 수준 | 증거 | |---|---|---|---| | 매출 성장 | 4.0 | medium | Q3 vs Q4: 건강한 성장 (+%8.4) | | 매출총이익률 | 7.0 | strong | Q3: 매우 높은 마진 (%67.6, 소프트웨어/클라우드 수준) | | 영업 레버리지 | 5.0 | medium | 영업 마진 매우 강함 (%46.3, 규모의 레버리지) | | 현금 소진 기간 | 6.0 | medium | FCF 양수이나 소진됨 ($15.8B vs $30.9B CapEx) | | R&D 집중도 | 7.0 | strong | 균형 잡힌 R&D 투자 (%10.8) | | 가격 모멘텀 | 7.0 | strong | RSI 54.5 균형, 50일 이동평균 위 | | 뉴스 심리 | 9.0 | strong | 강력한 BUY 컨센서스 (95%) | **공식:** sum(pillar.score) / (count * 10) * 100. Each pillar deterministic from FMP. Source maps in pillar.formula. ## Council (7-렌즈) | 이름 | 입장 | 맥락 | |---|---|---| | Ray Dalio | bull | 거시경제 · 목표 상승 여력 +32.8% | | Ken Griffin | bull | 자금 흐름 · 50일 이동평균 위 | | Jim Simons | neutral | 퀀트 · RSI 54 | | Klarman | bull | 가치 · 목표 상승 여력 +32.8% | | Buffett | bull | 품질 · ROE 점수 5/5 | | Munger | bull | 가치 평가 · 목표 상승 여력 +32.8% | **공식:** Each lens uses deterministic rule on bundle data. Logged in member.contextTr. ## Munger 렌즈 - **판결:** 저평가 - **재무 건전성:** Strong - **안전 마진:** Strong - **이자보상배율:** Adequate - **ROIC vs WACC:** Healthy **공식:** verdict=upside>25?Undervalued:>0?Fairly Valued:Overvalued. Each lens deterministic from FMP ratings + priceTarget. ## 기술적 수준 - **RSI(14):** 54.5 — dengeli — yön sinyali zayıf - **50일 이동평균:** $396 — hisse %4.6 üstünde — kısa vadeli destek - **200일 이동평균:** $468 — hisse %11.5 altında — uzun vadeli baskı - **거래량 (10일):** -12% ## 과거 실적 (4분기) | 분기 | 실제 EPS | 예상 EPS | 결과 | 반응 | |---|---|---|---|---| | Q4 FY25 | $3.65 | $3.37 | BEAT | +3.9% | | Q1 FY26 | $4.13 | $3.67 | BEAT | -2.9% | | Q2 FY26 | $4.14 | $3.90 | BEAT | -10.0% | | Q3 FY26 | $4.27 | $4.06 | +5.2% EPS | -3.9% | Q2 (2026년 1월 28일): EPS $4.27 vs 예상치 $4.06^[FMP], 5.2% 상회. D+1 움직임: -3.9%^{[FMP D+1]}. 예상치 상회에도 하락 — 시장은 숫자가 아닌 가이던스에 반응했습니다. ## 3가지 시나리오 ### 시나리오 A · 예상치 상회 **Q4 EPS > $4.23 + Azure ≥ 38%** 임계점: EPS > $4.23^{[FMP est]} 및 Azure ≥ 38%^{[Amy Hood transcript]}. 목표: 중간 목표가 $550^{[FMP target]} 돌파; 최고 목표가 $675^[FMP] 상한선. ### 시나리오 B · 예상치 부합 **EPS ≈ $4.23 + Azure 37-38% + 후드의 CapEx 약속 이행** 임계점: EPS ≈ $4.23^{[FMP est]}, Azure 37-38%, Q4 CapEx < $30.9B^[FMP]. 목표: 현재가 $414^[FMP]와 중간 목표가 $550^[FMP] 밴드 내에서 통합. ### 시나리오 C · 예상치 하회 **EPS < $4.10 또는 Azure < 35% 또는 CapEx ≥ $30.9B** 임계점: EPS < $4.10^{[FMP est×0.97]} 또는 Azure < 35%^{[Amy Hood guidance lower minus 2]}. 목표: 현재가 $414가 200일 이동평균 $468^[FMP] 아래로 하락, 거부 지속 시 $398^[derived] 지지선 활성화. ## 위험 참고 사항 ### {{segment}} 임계점 미만 Q2: EPS $4.27 vs 예상치 $4.06 상회^[FMP], 주가 D+1 -3.9%. Amy Hood Q2 transcript: "In Azure, we expect Q3 revenue growth to be between 37-38% in constant currency against a prior year comparable that included."^{[Amy Hood]}. ### OpenAI 의존도 Q2 실적 발표 컨퍼런스콜에서 공개된 총 RPO $625 billion의 약정 수익; 이 중 45% (약 veri yok)가 OpenAI 관계에 의존합니다^{[transcript RPO disclosure]}. ### 내부자 거래 Form 4 데이터는 표에 표시되어 있습니다 — 이 주식에 대한 페이지는 가정을 생성하지 않습니다. | 임원 | 거래 | 금액 | 날짜 | |---|---|---|---| **순:** — (0건 거래 · 0건 매도 · 0건 매수) · Q3 FY26 ### CapEx 충격 Q2 CapEx $30.9B^{[FMP cashflow]}. Amy Hood Q2 transcript: "Next, we expect capital expenditures to decrease on a sequential basis due to a normal variability from cloud infrastructure build-outs and the timing of delivery of finance leases."^{[Amy Hood transcript]}. Q2 영업 마진 46.3%^{[FMP op margin]} — Q4에 이 수준은 CapEx 수정 위험에 민감합니다. ## 월스트리트 컨센서스 - **중간 목표가:** $550 (+32.8% upside vs current $414) - **최고 / 최저:** $675 / $415 - **매수 / 보유 / 매도:** 52 / 3 / 0 - **애널리스트 수:** 17 (지난 분기), 249 누적 ## 추가 컨퍼런스콜 인사이트 ### 1. azure_growth_q3_guidance **주장:** MSFT expects Azure revenue growth to be between %37-38 in constant currency year-over-year. **증거 (스크립트):** "In Azure, we expect Q3 revenue growth to be between 37-38% in constant currency against a prior year comparable that included." **숫자:** 37-38% ### 2. openai_rpo_concentration **주장:** Approximately 45% of MSFT's commercial RPO balance is from OpenAI. **증거 (스크립트):** "Approximately 45% of our commercial RPO balance is from OpenAI." **숫자:** 45% ### 3. copilot_growth **주장:** Microsoft 365 Copilot daily active users increased 10x year over year. **증거 (스크립트):** "Microsoft 365 Copilot also is becoming a true daily habit with daily active users increasing 10x year over year." **숫자:** 10x ### 4. m365_copilot_seats **주장:** MSFT now has 15 million paid Microsoft 365 Copilot seats and is seeing accelerating seat growth quarter over quarter. **증거 (스크립트):** "All up, it was a record quarter for Microsoft 365 Copilot seat ads up over 160% year over year. We saw accelerating seat growth quarter over quarter and now have 15 million paid Microsoft 365 Copilot seats and multiples more enterprise chat users." **숫자:** 160%, 15 million ### 5. capex_decline_q3 **주장:** MSFT expects capital expenditures to decrease on a sequential basis in Q3 due to normal variability from cloud infrastructure build-outs and the timing of delivery of finance leases. **증거 (스크립트):** "Next, we expect capital expenditures to decrease on a sequential basis due to a normal variability from cloud infrastructure build-outs and the timing of delivery of finance leases." **숫자:** — ### 6. fy26_op_margin_increase **주장:** MSFT now expects FY '26 operating margins to be up slightly. **증거 (스크립트):** "With the strong work delivered in H1 to prioritize investment in key growth areas and the favorable impact from a higher mix of revenue in our Windows OEM and commercial on-prem businesses we now expect FY '26 operating margins to be up slightly." **숫자:** 26 --- *데이터 출처: FMP (실시간 조회, 2026-05-03), Q2 FY2026 실적 발표 컨퍼런스콜 스크립트 (Gemini 2.0 Flash로 한국어 번역). 교육 도구이며 투자 조언이 아닙니다.*