--- canonical_url: https://www.stockexpertai.com/ko/earnings/pgr last_updated: 2026-05-03T21:36:09.378Z --- # The Progressive Corporation (PGR) Q4 FY2026 실적 미리보기 > 이 콘텐츠는 FMP 실시간 데이터 + Q4 FY2025 실적 발표 컨퍼런스콜 스크립트를 통해 자동 생성되었습니다. 생성 시간: 2026-05-03T21:36:08.362Z. 교육 도구이며 투자 조언이 아닙니다. --- ## 빠른 요약 | 항목 | 값 | 출처 | |---|---|---| | 가격 | $199.31 (▼ -0.98%) | fmp:quote | | 시가총액 | $116.6B | fmp:profile | | 52주 범위 | $192.02 – $289.96 | fmp:quote | | 실적 | 수 15 7월 | fmp:earnings-history | | EPS 예상치 | $3.82 (-22% YoY) | fmp:earnings-estimate | | 매출 예상치 | $21.7B | fmp:earnings-estimate | | 예상치 상회 연속 | 2/4 | fmp:earnings-history | | 평점 | B+ (overall 3/5) | fmp:ratings | | 애널리스트 중간 목표가 | $225 (+12.9% upside) | fmp:price-target-consensus | | MoonshotScore | 37/100 | derived | | Council | 2/6 bullish | derived | | Munger 판결 | 적정 가치 | derived | ## The Progressive Corporation — Q4 FY2026 예상치 Q4 컨센서스: 매출 $21.7B^{[FMP est]}, EPS $3.82^{[FMP est]}. 2분기 연속 예상치 상회^{[FMP earnings]}. ## Quick Take **점수:** B+ · **입장:** HOLD · **Council:** 2/6 · **Moonshot:** 37 = MoonshotScore 37^{[MoonshotScore]} + Council 2/6^[Council]. Form 4: 0건 거래^{[FMP Form 4]}. ## 관심 목록 (5가지 지표) ### 1. Policy Growth Progressive의 유효 보험 계약은 12% 증가했으며, 개인 차량이 주도하여 약 350만 건의 보험 계약이 증가했습니다. 이는 Progressive가 보험에 가입한 차량이 약 550만 대 증가한 것과 같습니다. > "당사의 모든 사업에서 수익성은 뛰어났으며, 유효 보험 계약 건수 증가도 모든 사업에서 긍정적이었습니다. 개인 차량이 12% 또는 작년보다 약 350만 건 더 많은 보험 계약으로 주도하고 있습니다. 이는 2024년 말에 비해 Progressive가 보험에 가입한 차량이 약 550만 대 더 많은 것과 같습니다." > — John Sauerland, CFO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 2. Market Share Growth Progressive는 2025년 3분기까지 개인 승용차 시장에서 약 2%의 시장 점유율을 확보하여 약 18.5%의 시장 점유율을 달성했습니다. > "2025년 3분기까지의 개인 승용차 시장에 대한 법적 결과를 살펴보면 작년 대비 약 2%의 시장 점유율을 추가로 확보하여 약 18.5%의 시장 점유율로 이동한 것으로 보입니다." > — John Sauerland, CFO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 3. Variable Dividend Progressive는 2025년의 견조한 자본 창출을 반영하여 1월에 주주들에게 주당 13.50달러의 변동 배당금을 지급했습니다. > "2025년에 진입한 강력한 자본 포지션, 견조한 수입 창출 및 운영 레버리지 증대가 결합되어 Progressive는 1월에 주주들에게 주당 13.50달러의 변동 배당금을 지급할 수 있었습니다." > — John Sauerland, CFO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 4. Operating Leverage Increase Progressive는 보험 회사에서 운영 레버리지를 최대 3.5:1 프리미엄 초과로 높이는 승인을 받았으며, 이는 자기자본 수익률을 높일 가능성이 있습니다. > "2025년 3분기 Form 10-Q에서 전달한 바와 같이, 당사 운영 법인의 대부분을 감독하는 규제 기관으로부터 운영 레버리지를 최대 3.5:1 프리미엄 초과로 높이는 승인을 받았습니다." > — John Sauerland, CFO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 5. Comprehensive Income Progressive는 2025년에 운영 및 투자 부문에서 거의 130억 달러의 포괄적 이익을 얻었으며, 이는 포괄적 자기자본이익률 40%에 해당합니다. > "운영 및 투자 부문에서 거의 130억 달러의 포괄적 이익을 얻었으며, 이는 포괄적 자기자본이익률 40%에 해당합니다." > — John Sauerland, CFO, Investor Focus · Q4 FY2025 ## MoonshotScore 핵심 요소 | 핵심 요소 | 점수 | 수준 | 증거 | |---|---|---|---| | 매출 성장 | 0.0 | weak | Q1 vs Q2: 성장 둔화 (+%0.8, 임계치 미만) | | 매출총이익률 | 4.0 | medium | Q1: 평균 마진 (%37.7) | | 영업 레버리지 | 2.0 | weak | 영업 마진 건강함 (%16.1) | | 현금 소진 기간 | 10.0 | strong | FCF 매우 강함 ($3.0B, CapEx의 25.2배 이상) | | R&D 집중도 | 3.0 | weak | 낮은 R&D 투자 (%0.0, 혁신 약함) | | 가격 모멘텀 | 4.0 | medium | RSI 46.1 균형, 50일 이동평균 아래 | | 뉴스 심리 | 3.0 | weak | 대부분 SELL/HOLD (29% BUY) | **공식:** sum(pillar.score) / (count * 10) * 100. Each pillar deterministic from FMP. Source maps in pillar.formula. ## Council (7-렌즈) | 이름 | 입장 | 맥락 | |---|---|---| | Ray Dalio | bull | 거시경제 · 목표 상승 여력 +12.9% | | Ken Griffin | bear | 자금 흐름 · 50일 이동평균 아래 | | Jim Simons | neutral | 퀀트 · RSI 46 | | Klarman | neutral | 가치 · 목표 상승 여력 +12.9% | | Buffett | bull | 품질 · ROE 점수 5/5 | | Munger | neutral | 가치 평가 · 목표 상승 여력 +12.9% | **공식:** Each lens uses deterministic rule on bundle data. Logged in member.contextTr. ## Munger 렌즈 - **판결:** 적정 가치 - **재무 건전성:** Moderate - **안전 마진:** Moderate - **이자보상배율:** Adequate - **ROIC vs WACC:** Healthy **공식:** verdict=upside>25?Undervalued:>0?Fairly Valued:Overvalued. Each lens deterministic from FMP ratings + priceTarget. ## 기술적 수준 - **RSI(14):** 46.1 — dengeli — yön sinyali zayıf - **50일 이동평균:** $203 — hisse %2.0 altında — kısa vadeli direnç - **200일 이동평균:** $222 — hisse %10.3 altında — uzun vadeli baskı - **거래량 (10일):** -23% ## 과거 실적 (4분기) | 분기 | 실제 EPS | 예상 EPS | 결과 | 반응 | |---|---|---|---|---| | Q2 FY25 | $4.88 | $4.48 | BEAT | +0.3% | | Q3 FY25 | $4.05 | $4.99 | MISS | -2.1% | | Q4 FY25 | $4.67 | $4.44 | BEAT | -2.1% | | Q1 FY26 | $4.96 | $4.85 | +2.3% EPS | +1.1% | Q4 (2026년 3월 3일): EPS $4.96 vs 예상치 $4.85^[FMP], 2.3% 상회. D+1 움직임: +1.1%^{[FMP D+1]}. 예상치 상회에도 하락 — 시장은 숫자가 아닌 가이던스에 반응했습니다. ## 3가지 시나리오 ### 시나리오 A · 예상치 상회 **Q4 EPS > $3.82 + CapEx 규율** 임계점: EPS > $3.82^{[FMP est]}. 목표: 중간 목표가 $225^{[FMP target]} 돌파; 최고 목표가 $259^[FMP] 상한선. ### 시나리오 B · 예상치 부합 **EPS ≈ $3.82 + CapEx < $121.0M** 임계점: EPS ≈ $3.82^{[FMP est]}, Q4 CapEx < $121.0M^[FMP]. 목표: 현재가 $199^[FMP]와 중간 목표가 $225^[FMP] 밴드 내에서 통합. ### 시나리오 C · 예상치 하회 **EPS < $3.71 또는 CapEx ≥ $121.0M** 임계점: EPS < $3.71^{[FMP est×0.97]}. 목표: 현재가 $199가 200일 이동평균 $222^[FMP] 아래로 하락, 거부 지속 시 $189^[derived] 지지선 활성화. ## 위험 참고 사항 ### {{segment}} 임계점 미만 Q4: EPS $4.96 vs 예상치 $4.85 상회^[FMP], 주가 D+1 +1.1%. ### OpenAI 의존도 Q4 실적 발표 컨퍼런스콜에서 RPO/백로그 집중도가 공개되지 않았습니다. ### 내부자 거래 Form 4 데이터는 표에 표시되어 있습니다 — 이 주식에 대한 페이지는 가정을 생성하지 않습니다. | 임원 | 거래 | 금액 | 날짜 | |---|---|---|---| **순:** — (0건 거래 · 0건 매도 · 0건 매수) · Q1 FY26 ### CapEx 충격 Q4 CapEx $121.0M^{[FMP cashflow]}. Q4 영업 마진 16.1%^{[FMP op margin]} — Q4에 이 수준은 CapEx 수정 위험에 민감합니다. ## 월스트리트 컨센서스 - **중간 목표가:** $225 (+12.9% upside vs current $199) - **최고 / 최저:** $259 / $216 - **매수 / 보유 / 매도:** 7 / 16 / 1 - **애널리스트 수:** 11 (지난 분기), 90 누적 ## 추가 컨퍼런스콜 인사이트 ### 1. market_share_growth **주장:** Progressive gained approximately 2 points of market share in the private passenger auto market through Q3 2025, reaching around 18.5% market share. **증거 (스크립트):** "When we look at statutory results for the private passenger auto market through the third quarter of 2025, we believe we picked up close to an additional 2 points of market share versus last year to move to around 18.5% market share." **숫자:** 2, 18.5% ### 2. comprehensive_income **주장:** Progressive earned almost $13 billion in comprehensive income across its operating and investing units in 2025, equating to a comprehensive return on equity of 40%. **증거 (스크립트):** "We earned almost $13 billion in comprehensive income across our operating and investing units or a comprehensive return on equity of 40%." **숫자:** $13 billion, 40% ### 3. policy_growth **주장:** Progressive's policies in force grew by 12%, led by personal vehicles with almost 3.5 million more policies, equating to almost 5.5 million more vehicles insured by Progressive. **증거 (스크립트):** "Profitability across our businesses was excellent, and policy in force growth was also positive across all the businesses with personal vehicles leading at 12% or almost 3.5 million more policies than last year. That equates to almost 5.5 million more vehicles insured by Progressive versus year-end 2024." **숫자:** 12%, 3.5 million, 5.5 million, 2024 ### 4. commercial_lines_profitability **주장:** Commercial Lines had excellent profitability in contrast to what we believe was an underwriting loss for the Commercial Auto insurance industry. **증거 (스크립트):** "Commercial Lines also had an excellent profitability in contrast to what we believe was an underwriting loss for the Commercial Auto insurance industry." **숫자:** — ### 5. operating_leverage_increase **주장:** Progressive has received approval to move its operating leverage up to a maximum of 3.5:1 premiums to surplus at its insurance companies, potentially increasing return on equity. **증거 (스크립트):** "As we conveyed in our Form 10-Q for the third quarter of 2025, we have received approval from our regulators that oversee most of our operating entities to move our operating leverage up to a maximum of 3.5:1 premiums to surplus." **숫자:** 3.5:1, 2025 ### 6. variable_dividend **주장:** Progressive rewarded its shareholders with a $13.50 per share variable dividend in January, largely reflecting robust capital generation in 2025. **증거 (스크립트):** "The combination of the strong capital position in which we entered 2025, robust income generation and increased operating leverage allowed for Progressive to reward our shareholders with a $13.50 per share variable dividend in January." **숫자:** $13.50, 2025 --- *데이터 출처: FMP (실시간 조회, 2026-05-03), Q4 FY2025 실적 발표 컨퍼런스콜 스크립트 (Gemini 2.0 Flash로 한국어 번역). 교육 도구이며 투자 조언이 아닙니다.*