---
canonical_url: https://www.stockexpertai.com/tr/earnings/pm
last_updated: 2026-05-09T17:37:14.350Z
---

# Philip Morris International Inc. (PM) Q4 FY2026 Bilanço Önizleme

> Bu içerik FMP canlı veri + Q1 FY2026 earnings call transcript ile otomatik üretildi. Üretim: 2026-05-09T17:37:14.054Z. Eğitim aracıdır, yatırım tavsiyesi değildir.

---

## Hızlı Özet

| Alan | Değer | Kaynak |
|---|---|---|
| Fiyat | $170.99 (▼ -0.07%) | fmp:quote |
| Market Cap | $266.5B | fmp:profile |
| 52w aralık | $142.11 – $191.30 | fmp:quote |
| Bilanço | Çar 22 Temmuz | fmp:earnings-history |
| EPS beklenti | $2.06 (+%8 YoY) | fmp:earnings-estimate |
| Gelir beklenti | $10.6B | fmp:earnings-estimate |
| Beat serisi | 1/4 | fmp:earnings-history |
| Rating | B- (overall 2/5) | fmp:ratings |
| Analyst median target | $190 (+%11.1 upside) | fmp:price-target-consensus |
| MoonshotScore | 44/100 | derived |
| Council | 2/6 bullish | derived |
| Munger verdict | Fairly Valued | derived |

## Philip Morris International Inc. — Q4 FY2026 Beklentileri

Q4 konsensüs: gelir <strong data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.revenueAvgLabel">$10.6B</strong><sup class="cite" data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.revenueAvg" title="FMP est">[FMP est]</sup>, EPS <strong data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.epsAvg">$2.06</strong><sup class="cite" data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.epsAvg" title="FMP est">[FMP est]</sup>. 1 çeyrek üst üste beat<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-history" data-field="earnings.beatStreakCount" title="FMP earnings">[FMP earnings]</sup>.

## Quick Take

**Skor:** B- · **Stance:** HOLD · **Council:** 2/6 · **Moonshot:** 44

= MoonshotScore <strong>44</strong><sup class="cite" data-source="derived" data-field="moonshot.score" title="9 pillar formül">[9 pillar formül]</sup> + Council <strong>2/6</strong><sup class="cite" data-source="derived" data-field="council.bullishCount" title="6 lens kuralı">[6 lens kuralı]</sup>. Form 4: 0 işlem<sup class="cite" data-source="fmp:insider-trading" data-field="insider.txCount" title="FMP Form 4">[FMP Form 4]</sup>.

## İzleme Listesi (5 metrik)

### 1. Iqos Growth

IQOS, Avrupa ve Japonya dahil olmak üzere çeşitli pazarlarda güçlü bir ivme yakalayarak %10,9'luk bir pazar içi satış büyümesi kaydetti.

> "Uluslararası duman içermeyen ürünler içinde IQOS, %10,9'luk düzeltilmiş pazar içi satış büyümesiyle bir başka güçlü çeyrek geçirdi. Bu, Avrupa ve Japonya dahil olmak üzere çeşitli pazar ve bölgelerde çok iyi ve geniş tabanlı bir ivmeyi yansıtıyor."
> — Operator, Yatırımcı odakları · Q1 FY2026

### 2. Veev Growth

VEEV, Avrupa'da en hızlı büyüyen uluslararası marka olarak konumunu güçlendirdi ve Avrupa'da ortak 1 numaralı kapalı pod markası oldu.

> "VEEV'in Nielsen tarafından tahmin edildiği üzere, 19 pazarda uzun süredir yerleşik oyuncuları geride bırakarak, 2025'in 4. çeyreğinde Avrupa'da ortak 1 numaralı kapalı pod markası olduğunu paylaşmaktan memnuniyet duyuyorum."
> — Operator, Yatırımcı odakları · Q1 FY2026

### 3. Zyn Growth

ZYN, olgunlaşmış İskandinav pazarı hariç tutulduğunda %50'nin üzerinde bir büyüme gösterdi.

> "En büyük fırsatın yattığı bu son kapsamda, dinamik bir kategoride pazar payı kazanarak alım hacimlerinin %50'nin üzerinde büyüdüğünü tahmin ediyoruz."
> — Operator, Yatırımcı odakları · Q1 FY2026

### 4. Smoke Free Volume Growth

PM, duman içermeyen ürün sevkiyatlarında yıllık bazda %9,1'lik bir artış kaydetti ve bu da yılın tamamı için belirlenen yüksek tek haneli büyüme hedefiyle uyumlu.

> "Duman içermeyen sevkiyatlar, bir önceki yıla göre çok iyi bir şekilde %9,1 arttı ve bu da yılın tamamı için belirlenen yüksek tek haneli büyüme hedefimizle uyumlu."
> — Operator, Yatırımcı odakları · Q1 FY2026

### 5. Combustible Pricing

PM, yanabilen ürünlerde %8,5'lik güçlü bir fiyatlandırma elde etti ve yılın tamamı için %6'nın üzerinde bir fiyatlandırma bekliyor.

> "Türkiye, Endonezya ve Meksika'nın kayda değer katkılarıyla %8,5'lik çok güçlü bir fiyatlandırma temel etkendi. Zamanlama ve karşılaştırma etkisi nedeniyle yılın ikinci yarısında bazı ılımlılıklar beklesek de, şimdi yılın tamamı için %6'nın üzerinde bir varyans öngörüyoruz."
> — Operator, Yatırımcı odakları · Q1 FY2026


## MoonshotScore Pillars

| Pillar | Score | Level | Kanıt |
|---|---|---|---|
| Revenue Growth | 0.0 | weak | Q1 vs Q2: büyüme yavaşlıyor (+%0.1, eşik altı) |
| Gross Margin | 7.0 | strong | Q1: çok yüksek marj (%68.1, software/cloud kıvamı) |
| Operating Leverage | 4.0 | medium | op marj çok güçlü (%38.4, scale leverage) |
| Cash Runway | 3.0 | weak | FCF negatif ($-0.8B, dış finansman gerekli) |
| R&D Intensity | 3.0 | weak | düşük R&D yatırımı (%0.0, inovasyon zayıf) |
| Price Momentum | 7.0 | strong | RSI 58.7 momentum pozitif, 50g üstü |
| News Sentiment | 7.0 | strong | çoğunluk buy (69%) |

**Formula:** sum(pillar.score) / (count * 10) * 100. Each pillar deterministic from FMP. Source maps in pillar.formula.

## Council (7-Lens)

| İsim | Stance | Bağlam |
|---|---|---|
| Ray Dalio | bull | macro · target upside +%11.1 |
| Ken Griffin | bull | flow · 50g MA üstünde |
| Jim Simons | neutral | quant · RSI 59 |
| Klarman | neutral | value · target upside +%11.1 |
| Buffett | neutral | quality · ROE skor 1/5 |
| Munger | neutral | valuation · target upside +%11.1 |

**Formula:** Each lens uses deterministic rule on bundle data. Logged in member.contextTr.

## Munger Lens

- **Verdict:** Fairly Valued
- **Financial Health:** Weak
- **Margin of Safety:** Moderate
- **Interest Coverage:** Adequate
- **ROIC vs WACC:** Tight

**Formula:** verdict=upside>25?Undervalued:>0?Fairly Valued:Overvalued. Each lens deterministic from FMP ratings + priceTarget.

## Teknik Seviyeler

- **RSI(14):** 58.7 — yükselişte nötr — overbought sınırının altında, momentum pozitif
- **50g MA:** $166 — hisse %2.9 üstünde — kısa vadeli destek
- **200g MA:** $164 — hisse %4.2 üstünde — uzun vadeli destek
- **Hacim (10g):** +%6

## Geçmiş Performans (4 Çeyrek)

| Çeyrek | EPS Actual | EPS Estimate | Sonuç | Reaction |
|---|---|---|---|---|
| Q2 FY25 | $1.91 | $1.86 | BEAT | -%0.4 |
| Q3 FY25 | $2.24 | $2.09 | BEAT | +%3.2 |
| Q4 FY25 | $1.70 | $1.70 | MISS | -%0.5 |
| Q1 FY26 | $1.96 | $1.86 | +%5.4 EPS | +%3.2 |

Q1 (22 Nisan 2026): EPS $1.96 vs $1.86 est<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-history" data-field="earnings.history.0" title="FMP">[FMP]</sup>, +%5.4 beat. D+1 hareketi: +%3.2<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-history" data-field="earnings.timeline.3.reactionLabel" title="FMP D+1">[FMP D+1]</sup>. Beat'e rağmen düşüş — piyasa rehbere tepki verdi, rakam değil.

## 3 Senaryo

### Senaryo A · Beat
**Q4 EPS > $2.06 + CapEx disiplini**

Eşik: EPS > $2.06<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.epsAvg">[FMP est]</sup>.

Hedef: Median target $190<sup class="cite" data-source="fmp:price-target-consensus" data-field="priceTarget.median">[FMP target]</sup> üstüne kırılma; high target $205<sup class="cite" data-source="fmp:price-target-consensus" data-field="priceTarget.high">[FMP]</sup> üst sınır.

### Senaryo B · In-Line
**EPS ≈ $2.06 + CapEx < $353.0M**

Eşik: EPS ≈ $2.06<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.epsAvg">[FMP est]</sup>, Q4 CapEx < $353.0M<sup class="cite" data-source="fmp:cashflow" data-field="cashflow.qPrev.capexLabel">[FMP]</sup>.

Hedef: Mevcut $171<sup class="cite" data-source="fmp:quote" data-field="quote.price">[FMP]</sup> ile median $190<sup class="cite" data-source="fmp:price-target-consensus" data-field="priceTarget.median">[FMP]</sup> bandında konsolidasyon.

### Senaryo C · Miss
**EPS < $2.00 veya CapEx ≥ $353.0M**

Eşik: EPS < $2.00<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.epsAvg">[FMP est×0.97]</sup>.

Hedef: Mevcut $171 SMA200 $164<sup class="cite" data-source="fmp:technical" data-field="technical.sma200">[FMP]</sup> altında, reddi sürerse $140<sup class="cite" data-source="derived" data-field="technical.sma200" data-formula="round(sma200*0.85)">[derived]</sup> destek aktive olur.

## Risk Notları

### Ana segment altı eşik
Q1: EPS $1.96 vs $1.86 beat<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-history" data-field="earnings.history.0" title="FMP">[FMP]</sup>, hisse +%3.2 D+1<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-history" data-field="earnings.timeline.3.reactionLabel" title="FMP">[FMP]</sup>.

### Backlog konsantrasyonu
Q1 earnings call'da RPO/backlog konsantrasyonu açıklanmadı.

### İçeriden işlem (insider)
Form 4 verisi tablo'da işaretli — bu hisse için sayfa varsayım üretmez.

| Yönetici | İşlem | Tutar | Tarih |
|---|---|---|---|


**Net:** — (0 işlem · 0 satış · 0 alım) · Q1 FY26

### CapEx şoku
Q1 CapEx $353.0M<sup class="cite" data-source="fmp:cashflow" data-field="cashflow.qPrev.capexLabel" title="FMP cashflow">[FMP cashflow]</sup>. Q1 op margin %38.4<sup class="cite" data-source="fmp:income" data-field="income.quarters.0.operatingMargin" title="FMP op margin">[FMP op margin]</sup> — Q4'da bu seviye CapEx revize riskine duyarlı.

## Wall Street Konsensüs

- **Median target:** $190 (+%11.1 upside vs current $171)
- **High / Low:** $205 / $168
- **Buy / Hold / Sell:** 11 / 5 / 0
- **Analyst count:** 4 (last quarter), 37 all-time

## Ek Transcript Insight'ları

### 1. fy26_guidance_reiteration

**İddia:** PM, 2026 yılı için daha önce belirlenen gelir ve karlılık hedeflerini yineledi.

**Kanıt (transcript):** "Acknowledging this uncertainty and following a good start to the year in Q1, we are reconfirming the currency-neutral growth outlook we provided in February."

**Sayılar:** —

### 2. smoke-free_volume_growth

**İddia:** PM, duman içermeyen ürün sevkiyatlarında yıllık bazda %9,1'lik bir artış kaydetti ve bu da yılın tamamı için belirlenen yüksek tek haneli büyüme hedefiyle uyumlu.

**Kanıt (transcript):** "Smoke-free shipments increased by a very good plus 9.1% versus prior year, in line with our full year target of high single-digit growth."

**Sayılar:** 9.1

### 3. iqos_growth

**İddia:** IQOS, Avrupa ve Japonya dahil olmak üzere çeşitli pazarlarda güçlü bir ivme yakalayarak %10,9'luk bir pazar içi satış büyümesi kaydetti.

**Kanıt (transcript):** "Within smoke-free International, IQOS delivered another strong quarter with adjusted in-market sales growth of plus 10.9%. This reflects very good and broad-based momentum across markets and regions, including Europe and Japan."

**Sayılar:** 10.9

### 4. zyn_growth

**İddia:** ZYN, olgunlaşmış İskandinav pazarı hariç tutulduğunda %50'nin üzerinde bir büyüme gösterdi.

**Kanıt (transcript):** "On this latter scope, where the greatest opportunity lies. We estimate offtake volumes grew by well over 50% and gaining share in a dynamic category."

**Sayılar:** 50

### 5. veev_growth

**İddia:** VEEV, Avrupa'da en hızlı büyüyen uluslararası marka olarak konumunu güçlendirdi ve Avrupa'da ortak 1 numaralı kapalı pod markası oldu.

**Kanıt (transcript):** "I am pleased to share that VEEV became the joint #1 close pot brand in Europe in Q4 '25, as estimated by Nielsen [indiscernible] across 19 markets, surpassing long-established players."

**Sayılar:** 1

### 6. combustible_pricing

**İddia:** PM, yanabilen ürünlerde %8,5'lik güçlü bir fiyatlandırma elde etti ve yılın tamamı için %6'nın üzerinde bir fiyatlandırma bekliyor.

**Kanıt (transcript):** "Very strong pricing of plus 8.5% was the key driver with notable contribution from Turkey, Indonesia and Mexico. While we expect some moderation notably in the second half of the year due to timing and comparison effect, we now forecast a full year variance of more than 6%."

**Sayılar:** 8.5, 6


---

*Veri kaynağı: FMP (canlı sorgu, 2026-05-09), Q1 FY2026 earnings call transcript (Gemini 2.0 Flash ile TR'ye çevrildi). Eğitim aracıdır, yatırım tavsiyesi değildir.*