--- canonical_url: https://www.stockexpertai.com/zh/earnings/amd last_updated: 2026-05-03T20:37:05.154Z --- # Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) Q4 FY2026 财报预览 > **[stale-preview-note]** 注：本预览发布于2026-05-05财报之前。请以最新公告为准。 > 此内容由 FMP 实时数据 + Q4 FY2025 财报电话会议记录自动生成。生成时间：2026-05-03T20:37:04.334Z。本工具为教育目的，不构成投资建议。 --- ## 快速摘要 | 字段 | 值 | 来源 | |---|---|---| | 价格 | $360.54 (▲ 1.71%) | fmp:quote | | 市值 | $587.8B | fmp:profile | | 52周区间 | $96.88 – $362.79 | fmp:quote | | 财报 | 周二 5 5月 | fmp:earnings-history | | EPS 预期 | $1.30 (+35% YoY) | fmp:earnings-estimate | | 营收预期 | $9.9B | fmp:earnings-estimate | | 超预期连胜 | 5/4 | fmp:earnings-history | | 评级 | B (overall 3/5) | fmp:ratings | | 分析师中位数目标价 | $300 (-16.8% upside) | fmp:price-target-consensus | | MoonshotScore | 59/100 | derived | | Council | 1/6 bullish | derived | | 芒格结论 | 高估 | derived | ## Advanced Micro Devices, Inc. — Q4 FY2026 预期 Q4 季度共识：营收 $9.9B^{[FMP est]}，EPS $1.30^{[FMP est]}。连续 5 个季度超出预期^{[FMP earnings]}。 ## 快速概览 **得分：** B · **立场：** SELL · **Council：** 1/6 · **Moonshot：** 59 = MoonshotScore 59^{[MoonshotScore]} + Council 1/6^[Council]。Form 4: 0 笔交易^{[FMP Form 4]}。 ## 观察列表 (6个指标) ### 1. Data Center Growth AMD 旨在凭借其 EPYC 和 Instinct 路线图的实力，在未来三到五年内将数据中心部门的收入每年增长 60% 以上。 > "凭借我们 EPYC 和 Instinct 路线图的实力，我们有能力在未来三到五年内将数据中心部门的收入每年增长 60% 以上，并在 2027 年将我们的人工智能业务扩展到每年数百亿美元的收入。" > — Lisa Su, CEO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 2. Q1 2026 Guidance AMD 预计 2026 年第一季度的收入约为 98 亿美元，其中包括向中国销售约 1 亿美元的 MI308。 > "我们预计收入约为 98 亿美元，上下浮动 3 亿美元，其中包括向中国销售约 1 亿美元的 MI308。" > — Jean Hu, CFO, Expectation / Guide · Q4 FY2025 ### 3. Fy2025 Performance AMD 在 2025 年实现了创纪录的 346 亿美元收入，增长 34%，以及创纪录的每股收益 4.17 美元。 > "Advanced Micro Devices, Inc. 在 2025 年表现非常出色。在数据中心部门增长 32% 以及客户和游戏部门增长 51% 的推动下，收入达到创纪录的 346 亿美元，同比增长 34%。毛利率为 52%。我们实现了创纪录的每股收益 4.17 美元，同比增长 26%，并继续积极投资于人工智能和数据中心，以支持我们的长期增长。" > — Jean Hu, CFO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 4. Embedded Design Wins 自收购赛灵思以来，AMD 已获得超过 500 亿美元的嵌入式设计订单，2025 年新增设计订单 170 亿美元，同比增长近 20%。 > "自收购赛灵思以来，我们已获得超过 500 亿美元的嵌入式设计订单，2025 年的设计订单额为 170 亿美元，同比增长近 20%。" > — Lisa Su, CEO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 5. Instinct Adoption 排名前 10 的人工智能公司中有 8 家使用 Instinct GPU 来支持生产工作负载。 > "如今，排名前 10 的人工智能公司中有 8 家使用 Instinct 来支持日益增长的各种用例中的生产工作负载。" > — Lisa Su, CEO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 6. Semi Custom Decline AMD 预计，随着进入游戏机周期的第七年，2026 年半定制 SoC 的年收入将大幅下降。 > "对于 2026 年，我们预计随着我们进入非常强劲的游戏机周期的第七年，半定制 SoC 的年收入将大幅下降。" > — Lisa Su, CEO, Investor Focus · Q4 FY2025 ## MoonshotScore 支柱 | 支柱 | 得分 | 水平 | 证据 | |---|---|---|---| | 营收增长 | 10.0 | strong | Q4 vs Q1: 快速增长 (+%38.1) | | 毛利率 | 5.0 | medium | Q4: 高毛利率 (%54.3) | | 经营杠杆 | 2.0 | weak | 营业利润率健康 (%17.1) | | 现金流储备 | 10.0 | strong | FCF 非常强劲 ($2.4B，是资本支出的 10.7 倍以上) | | 研发投入强度 | 3.0 | weak | 极高研发投入 (%23.4，存在利润率压力风险) | | 价格动能 | 4.0 | medium | RSI 79.8 超买，50日均线之上 | | 新闻情绪 | 7.0 | strong | 强烈买入共识 (73%) | **公式:** sum(pillar.score) / (count * 10) * 100. Each pillar deterministic from FMP. Source maps in pillar.formula. ## Council (7视角) | 名称 | 立场 | 背景 | |---|---|---| | Ray Dalio | neutral | 宏观 · 目标上涨空间 -16.8% | | Ken Griffin | bull | 资金流 · 50日均线之上 | | Jim Simons | bear | 量化 · RSI 80 | | Klarman | bear | 价值 · 目标上涨空间 -16.8% | | Buffett | neutral | 质量 · ROE 评分 3/5 | | Munger | bear | 估值 · 目标上涨空间 -16.8% | **公式:** Each lens uses deterministic rule on bundle data. Logged in member.contextTr. ## 芒格视角 - **结论:** 高估 - **财务健康:** Moderate - **安全边际:** Weak - **利息覆盖率:** Adequate - **ROIC vs WACC:** Tight **公式:** verdict=upside>25?Undervalued:>0?Fairly Valued:Overvalued. Each lens deterministic from FMP ratings + priceTarget. ## 技术水平 - **RSI(14):** 79.8 — overbought (RSI 79.8) — geri çekilme baskısı - **50日均线:** $235 — hisse %53.2 üstünde — kısa vadeli destek - **200日均线:** $211 — hisse %70.6 üstünde — uzun vadeli destek - **成交量 (10日):** -26% ## 历史表现 (4个季度) | 季度 | 实际 EPS | 预期 EPS | 结果 | 反应 | |---|---|---|---|---| | Q1 FY25 | $0.96 | $0.94 | BEAT | +1.8% | | Q2 FY25 | $0.48 | $0.48 | BEAT | -6.4% | | Q3 FY25 | $1.20 | $1.17 | BEAT | +2.5% | | Q4 FY25 | $1.53 | $1.32 | +15.9% EPS | -17.3% | Q4 (2026年2月3日): EPS $1.53 vs 预期 $1.32^[FMP]，超出 +%15.9。D+1 走势：-17.3%^{[FMP D+1]}。尽管超出预期，但股价下跌 — 市场对指引而非数据做出反应。 ## 3种情景 ### 情景 A · 超预期 **Q4 EPS > $1.30 + 资本支出纪律** 阈值：EPS > $1.30^{[FMP est]}。目标：突破中位数目标价 $300^{[FMP target]}；高目标价 $380^[FMP] 为上限。 ### 情景 B · 符合预期 **EPS ≈ $1.30 + CapEx < $222.0M** 阈值：EPS ≈ $1.30^{[FMP est]}，Q4 资本支出 < $222.0M^[FMP]。目标：在当前价 $361^[FMP] 与中位数目标价 $300^[FMP] 区间内盘整。 ### 情景 C · 未达预期 **EPS < $1.26 或 CapEx ≥ $222.0M** 阈值：EPS < $1.26^{[FMP est×0.97]}。目标：当前价 $361 低于 200日均线 $211^[FMP]，若持续拒绝，则激活 $180^[derived] 支撑位。 ## 风险提示 ### {{segment}} 低于阈值 Q4 季度：EPS $1.53 vs 预期 $1.32^[FMP]，超出预期，股价 D+1 -17.3%^[FMP]。 ### 对 OpenAI 的依赖 Q4 财报电话会议中未披露 RPO/积压集中度。 ### 内幕交易 Form 4 数据已在表格中标记 — 本页面不为此股票生成假设。 | 高管 | 操作 | 金额 | 日期 | |---|---|---|---| **净额:** — (0 笔交易 · 0 笔卖出 · 0 笔买入) · Q4 FY25 ### 资本支出冲击 Q4 季度资本支出 $222.0M^{[FMP cashflow]}。 Q4 营业利润率 %17.1^{[FMP op margin]} — Q4 的这一水平对资本支出修订风险敏感。 ## 华尔街共识 - **中位数目标价:** $300 (-16.8% upside vs current $361) - **高 / 低:** $380 / $230 - **买入 / 持有 / 卖出:** 36 / 13 / 0 - **分析师数量:** 12 (上一季度), 218 历史总数 ## 额外财报电话会议洞察 ### 1. data_center_growth **主张:** AMD aims to grow data center segment revenue by more than 60% annually over the next three to five years, based on the strength of its EPYC and Instinct roadmaps. **证据 (会议记录):** "Based on the strength of our EPYC and Instinct roadmaps, we are well-positioned to grow data center segment revenue by more than 60% annually, over the next three to five years and scale our AI business to tens of billions in annual revenue in 2027." **数据:** 60%, three to five years, 2027 ### 2. instinct_adoption **主张:** Eight of the top 10 AI companies use Instinct GPUs to power production workloads. **证据 (会议记录):** "Today, eight of the top 10 AI companies use Instinct to power production workloads across a growing range of use cases." **数据:** 10, 8 ### 3. semi_custom_decline **主张:** AMD expects semi-custom SoC annual revenue to decline by a significant double-digit percentage in 2026 as it enters the seventh year of the console cycle. **证据 (会议记录):** "For 2026, we expect semi-custom SoC annual revenue to decline by a significant double-digit percentage as we enter the seventh year of what has been a very strong console cycle." **数据:** 2026 ### 4. embedded_design_wins **主张:** AMD has secured over $50 billion in embedded design wins since acquiring Xilinx, with $17 billion in new design wins in 2025, up nearly 20% year over year. **证据 (会议记录):** "We closed $17 billion in design wins in 2025, up nearly 20% year over year as we now won more than $50 billion of embedded designs since acquiring Xilinx." **数据:** $17 billion, 20%, $50 billion, 2025 ### 5. q1_2026_guidance **主张:** AMD expects revenue to be approximately $9.8 billion in the first quarter of 2026, including approximately $100 million of MI308 sales to China. **证据 (会议记录):** "We expect revenue to be approximately $9.8 billion plus or minus $300 million including approximately $100 million of MI308 sales to China." **数据:** $9.8 billion, $300 million, $100 million, MI308, China ### 6. fy2025_performance **主张:** AMD delivered record revenue of $34.6 billion in 2025, up 34%, and record earnings per share of $4.17. **证据 (会议记录):** "Advanced Micro Devices, Inc. executed very well in 2025. Delivering record revenue of $34.6 billion, up 34% year over year, driven by 32% growth in our data center segment and 51% growth in our client and gaming segment. Gross margin was 52%. And we delivered record earnings per share of $4.17, up 26% year over year, continuing to invest aggressively in AI and the data center to support our long-term growth." **数据:** 34.6 billion, 34%, 32%, 51%, 52%, $4.17, 26%, 2025 --- *数据来源：FMP (实时查询，2026-05-03)，Q4 FY2025 财报电话会议记录 (由 Gemini 2.0 Flash 翻译成中文)。本工具为教育目的，不构成投资建议。*