--- canonical_url: https://www.stockexpertai.com/zh/earnings/ceg last_updated: 2026-05-04T10:09:27.398Z --- # Constellation Energy Corporation (CEG) Q4 FY2026 财报预览 > **[stale-preview-note]** 注：本预览发布于2026-05-11财报之前。请以最新公告为准。 > 此内容由 FMP 实时数据 + Q4 FY2025 财报电话会议记录自动生成。生成时间：2026-05-04T10:09:26.639Z。本工具为教育目的，不构成投资建议。 --- ## 快速摘要 | 字段 | 值 | 来源 | |---|---|---| | 价格 | $307.81 (▼ -1.66%) | fmp:quote | | 市值 | $96.1B | fmp:profile | | 52周区间 | $241.46 – $412.70 | fmp:quote | | 财报 | 周一 11 5月 | fmp:earnings-history | | EPS 预期 | $2.43 (+14% YoY) | fmp:earnings-estimate | | 营收预期 | $8.5B | fmp:earnings-estimate | | 超预期连胜 | 1/4 | fmp:earnings-history | | 评级 | B+ (overall 3/5) | fmp:ratings | | 分析师中位数目标价 | $406 (+31.9% upside) | fmp:price-target-consensus | | MoonshotScore | 44/100 | derived | | Council | 5/6 bullish | derived | | 芒格结论 | 低估 | derived | ## Constellation Energy Corporation — Q4 FY2026 预期 Q4 季度共识：营收 $8.5B^{[FMP est]}，EPS $2.43^{[FMP est]}。连续 1 个季度超出预期^{[FMP earnings]}。 ## 快速概览 **得分：** B+ · **立场：** BUY · **Council：** 5/6 · **Moonshot：** 44 = MoonshotScore 44^{[MoonshotScore]} + Council 5/6^[Council]。Form 4: 0 笔交易^{[FMP Form 4]}。 ## 观察列表 (6个指标) ### 1. 3.9B Growth Projects 我们将 39 亿美元再投资于增长项目，这些项目在无杠杆的基础上提供至少 10% 的可观回报。 > "我还很高兴地分享，由于我们强劲的资产负债表和可观的自由现金流，我们将股票回购授权增加到 50 亿美元，同时继续增加股息并将 39 亿美元再投资于增长项目，这些项目在无杠杆的基础上提供至少 10% 的可观回报。" > — Shane Smith, CFO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 2. 2026 Eps Guidance 我们启动了 2026 年调整后运营每股收益指导，为每股 11 美元至 12 美元。 > "从幻灯片 20 开始，我们启动了 2026 年调整后运营每股收益指导，为每股 11 美元至 12 美元。" > — Shane Smith, CFO, Expectation / Guide · Q4 FY2025 ### 3. Available Clean Output Constellation 仍然有大约 1.47 亿兆瓦时可供签约，这是其他任何人都无法比拟的机会。 > "但即便如此，我们仍然有大约 1.47 亿兆瓦时可供签约，这是其他任何人都无法比拟的机会。" > — Joseph Dominguez, CEO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 4. 20pct Cagr Through 2029 Constellation 的目标是到 2029 年基本收益增长率达到 20% 的复合年增长率 (CAGR)。 > "今天，Shane 和我打算做的不仅仅是提供 2026 年的指导。我们将提供关于业务的更长期和更全面的更新，描述 Constellation 的特别之处，并解释为什么我们认为 Constellation 拥有无与伦比的增长机会，从到 2029 年基本收益增长率达到 20% 的复合年增长率 (CAGR) 开始。" > — Joseph Dominguez, CEO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 5. Long Term Contracts Executed Constellation 和 Calpine 已为超过 10,000 兆瓦的机队签订了协议，为范围广泛的客户提供服务。 > "因此，我们在此幻灯片中展示了 Constellation 和 Calpine 已为超过 10,000 兆瓦的机队签订了协议，为范围广泛的客户提供服务，所有这些协议都以具有吸引力的价格提供客户正在寻找的可靠性和价格透明度，以及我们希望的收入确定性。" > — Joseph Dominguez, CEO, Investor Focus · Q4 FY2025 ### 6. Buyback Increase To 5B Constellation 董事会已批准将我们的回购授权增加到 50 亿美元，这突显了我们对该战略的信心。 > "今天，我很高兴地分享，Constellation 董事会已批准将我们的回购授权增加到 50 亿美元，这突显了我们对该战略的信心。" > — Joseph Dominguez, CEO, Investor Focus · Q4 FY2025 ## MoonshotScore 支柱 | 支柱 | 得分 | 水平 | 证据 | |---|---|---|---| | 营收增长 | 0.0 | weak | Q4 vs Q1: 负增长 (-%19.6，收缩) | | 毛利率 | 10.0 | strong | Q4: 极高毛利率 (%287.5，软件/云服务级别) | | 经营杠杆 | 0.0 | weak | 营业利润率疲弱 (%2.7，承压) | | 现金流储备 | 3.0 | weak | FCF 为负 ($-0.2B，需要外部融资) | | 研发投入强度 | 3.0 | weak | 低研发投资 (%0.0，创新薄弱) | | 价格动能 | 7.0 | strong | RSI 54.9 平衡，50日均线之上 | | 新闻情绪 | 8.0 | strong | 强烈买入共识 (77%) | **公式:** sum(pillar.score) / (count * 10) * 100. Each pillar deterministic from FMP. Source maps in pillar.formula. ## Council (7视角) | 名称 | 立场 | 背景 | |---|---|---| | Ray Dalio | bull | 宏观 · 目标上涨空间 +31.9% | | Ken Griffin | bull | 资金流 · 50日均线之上 | | Jim Simons | neutral | 量化 · RSI 55 | | Klarman | bull | 价值 · 目标上涨空间 +31.9% | | Buffett | bull | 质量 · ROE 评分 5/5 | | Munger | bull | 估值 · 目标上涨空间 +31.9% | **公式:** Each lens uses deterministic rule on bundle data. Logged in member.contextTr. ## 芒格视角 - **结论:** 低估 - **财务健康:** Moderate - **安全边际:** Strong - **利息覆盖率:** Adequate - **ROIC vs WACC:** Healthy **公式:** verdict=upside>25?Undervalued:>0?Fairly Valued:Overvalued. Each lens deterministic from FMP ratings + priceTarget. ## 技术水平 - **RSI(14):** 54.9 — dengeli — yön sinyali zayıf - **50日均线:** $301 — hisse %2.1 üstünde — kısa vadeli destek - **200日均线:** $327 — hisse %5.9 altında — uzun vadeli baskı - **成交量 (10日):** -24% ## 历史表现 (4个季度) | 季度 | 实际 EPS | 预期 EPS | 结果 | 反应 | |---|---|---|---|---| | Q1 FY25 | $2.14 | $2.18 | MISS | -2.1% | | Q2 FY25 | $1.91 | $1.84 | BEAT | -0.2% | | Q3 FY25 | $3.04 | $3.11 | MISS | +0.7% | | Q4 FY25 | $2.30 | $2.28 | +0.9% EPS | +4.2% | Q4 (2026年3月31日): EPS $2.30 vs 预期 $2.28^[FMP]，超出 +%0.9。D+1 走势：+4.2%^{[FMP D+1]}。尽管超出预期，但股价下跌 — 市场对指引而非数据做出反应。 ## 3种情景 ### 情景 A · 超预期 **Q4 EPS > $2.43 + 资本支出纪律** 阈值：EPS > $2.43^{[FMP est]}。目标：突破中位数目标价 $406^{[FMP target]}；高目标价 $460^[FMP] 为上限。 ### 情景 B · 符合预期 **EPS ≈ $2.43 + CapEx < $986.0M** 阈值：EPS ≈ $2.43^{[FMP est]}，Q4 资本支出 < $986.0M^[FMP]。目标：在当前价 $308^[FMP] 与中位数目标价 $406^[FMP] 区间内盘整。 ### 情景 C · 未达预期 **EPS < $2.36 或 CapEx ≥ $986.0M** 阈值：EPS < $2.36^{[FMP est×0.97]}。目标：当前价 $308 低于 200日均线 $327^[FMP]，若持续拒绝，则激活 $278^[derived] 支撑位。 ## 风险提示 ### {{segment}} 低于阈值 Q4 季度：EPS $2.30 vs 预期 $2.28^[FMP]，超出预期，股价 D+1 +4.2%^[FMP]。 ### 对 OpenAI 的依赖 Q4 财报电话会议中未披露 RPO/积压集中度。 ### 内幕交易 Form 4 数据已在表格中标记 — 本页面不为此股票生成假设。 | 高管 | 操作 | 金额 | 日期 | |---|---|---|---| **净额:** — (0 笔交易 · 0 笔卖出 · 0 笔买入) · Q4 FY25 ### 资本支出冲击 Q4 季度资本支出 $986.0M^{[FMP cashflow]}。 Q4 营业利润率 %2.7^{[FMP op margin]} — Q4 的这一水平对资本支出修订风险敏感。 ## 华尔街共识 - **中位数目标价:** $406 (+31.9% upside vs current $308) - **高 / 低:** $460 / $358 - **买入 / 持有 / 卖出:** 17 / 4 / 1 - **分析师数量:** 5 (上一季度), 44 历史总数 ## 额外财报电话会议洞察 ### 1. 20pct_cagr_through_2029 **主张:** Constellation is targeting a 20% CAGR on base earnings growth through 2029. **证据 (会议记录):** "Today, Shane and I intend to do more than provide 2026 guidance. We're going to provide a longer-term and more comprehensive update on the business, describe what makes Constellation special and explain why we think Constellation has unmatched opportunities to grow, beginning with a 20% CAGR on base earnings growth through 2029." **数据:** 2026, 20%, 2029 ### 2. buyback_increase_to_5B **主张:** Constellation's Board has approved an increase in our buyback authority to $5 billion, underscoring our confidence in the strategy. **证据 (会议记录):** "Today, I'm pleased to share that Constellation's Board has approved an increase in our buyback authority to $5 billion, underscoring our confidence in the strategy." **数据:** $5 billion ### 3. 2026_eps_guidance **主张:** We are initiating our 2026 adjusted operating EPS guidance at $11 per share to $12 per share. **证据 (会议记录):** "Beginning on Slide 20, we are initiating our 2026 adjusted operating EPS guidance at $11 per share to $12 per share." **数据:** 2026, $11, $12 ### 4. 3.9B_growth_projects **主张:** We are reinvesting $3.9 billion in growth projects that deliver compelling returns of at least 10% on an unlevered basis. **证据 (会议记录):** "I'm also excited to share that we are increasing our share repurchase authorization to $5 billion, enabled by our strong balance sheet and significant free cash flow while still growing our dividend and reinvesting $3.9 billion in growth projects that deliver compelling returns of at least 10% on an unlevered basis." **数据:** $3.9 billion, 10%, $5 billion ### 5. long_term_contracts_executed **主张:** Constellation and Calpine have executed deals for over 10,000 megawatts of our fleet, serving a wide range of customers. **证据 (会议记录):** "So we show here on this slide that Constellation and Calpine have executed deals for over 10,000 megawatts of our fleet, serving a wide range of customers, all at compelling prices that provide the reliability and price visibility our customers are looking for, as well as the revenue certainty that we desire." **数据:** 10,000 ### 6. available_clean_output **主张:** Constellation still has about 147 million megawatt-hours available for contracting, an opportunity no one else can match. **证据 (会议记录):** "But even after that, we still have about 147 million megawatt-hours available for contracting, an opportunity no one else can match." **数据:** 147 million --- *数据来源：FMP (实时查询，2026-05-04)，Q4 FY2025 财报电话会议记录 (由 Gemini 2.0 Flash 翻译成中文)。本工具为教育目的，不构成投资建议。*