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last_updated: 2026-05-04T10:10:59.871Z
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# Marriott International, Inc. (MAR) Q4 FY2026 财报预览

> **[stale-preview-note]** 注：本预览发布于2026-05-06财报之前。请以最新公告为准。

> 此内容由 FMP 实时数据 + Q4 FY2025 财报电话会议记录自动生成。生成时间：2026-05-04T10:10:59.149Z。本工具为教育目的，不构成投资建议。

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## 快速摘要

| 字段 | 值 | 来源 |
|---|---|---|
| 价格 | $354.97 (▼ -1.86%) | fmp:quote |
| 市值 | $94.1B | fmp:profile |
| 52周区间 | $246.50 – $380.00 | fmp:quote |
| 财报 | 周三 6 5月 | fmp:earnings-history |
| EPS 预期 | $2.60 (+12% YoY) | fmp:earnings-estimate |
| 营收预期 | $6.6B | fmp:earnings-estimate |
| 超预期连胜 | 0/4 | fmp:earnings-history |
| 评级 | C+ (overall 2/5) | fmp:ratings |
| 分析师中位数目标价 | $371 (+4.4% upside) | fmp:price-target-consensus |
| MoonshotScore | 44/100 | derived |
| Council | 2/6 bullish | derived |
| 芒格结论 | 合理估值 | derived |

## Marriott International, Inc. — Q4 FY2026 预期

Q4 季度共识：营收 <strong data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.revenueAvgLabel">$6.6B</strong><sup class="cite" data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.revenueAvg" title="FMP est">[FMP est]</sup>，EPS <strong data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.epsAvg">$2.60</strong><sup class="cite" data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.epsAvg" title="FMP est">[FMP est]</sup>。连续 0 个季度超出预期<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-history" data-field="earnings.beatStreakCount" title="FMP earnings">[FMP earnings]</sup>。

## 快速概览

**得分：** C+ · **立场：** HOLD · **Council：** 2/6 · **Moonshot：** 44

= MoonshotScore <strong>44</strong><sup class="cite" data-source="derived" data-field="moonshot.score" title="MoonshotScore">[MoonshotScore]</sup> + Council <strong>2/6</strong><sup class="cite" data-source="derived" data-field="council.bullishCount" title="Council">[Council]</sup>。Form 4: 0 笔交易<sup class="cite" data-source="fmp:insider-trading" data-field="insider.txCount" title="FMP Form 4">[FMP Form 4]</sup>。

## 观察列表 (6个指标)

### 1. Adjusted Ebitda Growth Guidance

Marriott International, Inc. 预计全年调整后的 EBITDA 可能会增长 8% 至 10%，达到约 58 亿美元至 59 亿美元。

> "全年调整后的 EBITDA 可能会增长 8% 至 10%，达到约 58 亿美元至 59 亿美元。"
> — Kathleen Kelly Oberg, CFO, Expectation / Guide · Q4 FY2025

### 2. Revpar Growth Guidance 2026

Marriott International, Inc. 预计 2026 年全年全球 RevPAR 增长将与 2025 年类似，介于 1.5% 至 2.5% 之间。

> "预计 2026 年全年全球 RevPAR 增长将与 2025 年类似，介于 1.5% 至 2.5% 之间。"
> — Kathleen Kelly Oberg, CFO, Expectation / Guide · Q4 FY2025

### 3. Net Rooms Growth Acceleration

Marriott International, Inc. 预计 2026 年净客房增长将加速至 4.5% 至 5%。

> "预计 2026 年全年净客房增长将加速至 4.5% 至 5%。"
> — Kathleen Kelly Oberg, CFO, Investor Focus · Q4 FY2025

### 4. Capital Returns Guidance

Marriott International, Inc. 预计 2026 年将再次实现超过 43 亿美元的强劲资本回报。

> "2026 年，我们预计将再次实现超过 43 亿美元的强劲资本回报。"
> — Kathleen Kelly Oberg, CFO, Expectation / Guide · Q4 FY2025

### 5. Credit Card Fee Increase

Marriott International, Inc. 预计，进入我们特许经营费项下的联名信用卡费用将同比增长约 35%。

> "但是，我们的指引确实包括联名信用卡费用预计将同比增长约 35%，计入我们的特许经营费项下。"
> — Kathleen Kelly Oberg, CFO, Investor Focus · Q4 FY2025

### 6. Residential Branding Fees Increase

Marriott International, Inc. 预计 2026 年住宅品牌费用可能会增加约 40%。

> "接下来谈谈全年的住宅品牌费用。这些费用在 2026 年可能会增加 40% 左右。"
> — Kathleen Kelly Oberg, CFO, Investor Focus · Q4 FY2025


## MoonshotScore 支柱

| 支柱 | 得分 | 水平 | 证据 |
|---|---|---|---|
| 营收增长 | 3.0 | weak | Q4 vs Q1: 温和增长 (+%6.8) |
| 毛利率 | 2.0 | weak | Q4: 低毛利率 (%16.5，资本密集型或大宗商品) |
| 经营杠杆 | 1.0 | weak | 营业利润率平均 (%11.6) |
| 现金流储备 | 10.0 | strong | FCF 非常强劲 ($0.7B，是资本支出的 3.8 倍以上) |
| 研发投入强度 | 3.0 | weak | 低研发投资 (%0.0，创新薄弱) |
| 价格动能 | 7.0 | strong | RSI 50.9 平衡，50日均线 之上 |
| 新闻情绪 | 5.0 | medium | 混合 (46% 买入) |

**公式:** sum(pillar.score) / (count * 10) * 100. Each pillar deterministic from FMP. Source maps in pillar.formula.

## Council (7视角)

| 名称 | 立场 | 背景 |
|---|---|---|
| Ray Dalio | bull | 宏观 · 目标上涨空间 +4.4% |
| Ken Griffin | bull | 资金流 · 50日均线 之上 |
| Jim Simons | neutral | 量化 · RSI 51 |
| Klarman | neutral | 价值 · 目标上涨空间 +4.4% |
| Buffett | neutral | 质量 · ROE 评分 1/5 |
| Munger | neutral | 估值 · 目标上涨空间 +4.4% |

**公式:** Each lens uses deterministic rule on bundle data. Logged in member.contextTr.

## 芒格视角

- **结论:** 合理估值
- **财务健康:** Weak
- **安全边际:** Weak
- **利息覆盖率:** Adequate
- **ROIC vs WACC:** Tight

**公式:** verdict=upside>25?Undervalued:>0?Fairly Valued:Overvalued. Each lens deterministic from FMP ratings + priceTarget.

## 技术水平

- **RSI(14):** 50.9 — dengeli — yön sinyali zayıf
- **50日均线:** $342 — hisse %3.8 üstünde — kısa vadeli destek
- **200日均线:** $302 — hisse %17.7 üstünde — uzun vadeli destek
- **成交量 (10日):** -25%

## 历史表现 (4个季度)

| 季度 | 实际 EPS | 预期 EPS | 结果 | 反应 |
|---|---|---|---|---|
| Q1 FY25 | $2.32 | $2.25 | BEAT | +1.6% |
| Q2 FY25 | $2.65 | $2.61 | BEAT | +1.2% |
| Q3 FY25 | $2.47 | $2.38 | BEAT | +4.0% |
| Q4 FY25 | $2.58 | $2.60 | +-0.8% EPS | -0.2% |

Q4 (2026年2月10日): EPS $2.58 vs 预期 $2.60<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-history" data-field="earnings.history.0" title="FMP">[FMP]</sup>，超出 +%-0.8。D+1 走势：-0.2%<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-history" data-field="earnings.timeline.3.reactionLabel" title="FMP D+1">[FMP D+1]</sup>。尽管超出预期，但股价下跌 — 市场对指引而非数据做出反应。

## 3种情景

### 情景 A · 超预期
**Q4 EPS > $2.60 + 资本支出纪律**

阈值：EPS > $2.60<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.epsAvg">[FMP est]</sup>。

目标：突破中位数目标价 $371<sup class="cite" data-source="fmp:price-target-consensus" data-field="priceTarget.median">[FMP target]</sup>；高目标价 $400<sup class="cite" data-source="fmp:price-target-consensus" data-field="priceTarget.high">[FMP]</sup> 为上限。

### 情景 B · 符合预期
**EPS ≈ $2.60 + CapEx < $172.0M**

阈值：EPS ≈ $2.60<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.epsAvg">[FMP est]</sup>，Q4 资本支出 < $172.0M<sup class="cite" data-source="fmp:cashflow" data-field="cashflow.qPrev.capexLabel">[FMP]</sup>。

目标：在当前价 $355<sup class="cite" data-source="fmp:quote" data-field="quote.price">[FMP]</sup> 与中位数目标价 $371<sup class="cite" data-source="fmp:price-target-consensus" data-field="priceTarget.median">[FMP]</sup> 区间内盘整。

### 情景 C · 未达预期
**EPS < $2.52 或 CapEx ≥ $172.0M**

阈值：EPS < $2.52<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-estimate" data-field="estimates.next.epsAvg">[FMP est×0.97]</sup>。

目标：当前价 $355 低于 200日均线 $302<sup class="cite" data-source="fmp:technical" data-field="technical.sma200">[FMP]</sup>，若持续拒绝，则激活 $256<sup class="cite" data-source="derived" data-field="technical.sma200" data-formula="round(sma200*0.85)">[derived]</sup> 支撑位。

## 风险提示

### {{segment}} 低于阈值
Q4 季度：EPS $2.58 vs 预期 $2.60<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-history" data-field="earnings.history.0" title="FMP">[FMP]</sup>，超出预期，股价 D+1 -0.2%<sup class="cite" data-source="fmp:earnings-history" data-field="earnings.timeline.3.reactionLabel" title="FMP">[FMP]</sup>。

### 对 OpenAI 的依赖
Q4 财报电话会议中未披露 RPO/积压集中度。

### 内幕交易
Form 4 数据已在表格中标记 — 本页面不为此股票生成假设。

| 高管 | 操作 | 金额 | 日期 |
|---|---|---|---|


**净额:** — (0 笔交易 · 0 笔卖出 · 0 笔买入) · Q4 FY25

### 资本支出冲击
Q4 季度资本支出 $172.0M<sup class="cite" data-source="fmp:cashflow" data-field="cashflow.qPrev.capexLabel" title="FMP cashflow">[FMP cashflow]</sup>。 Q4 营业利润率 %11.6<sup class="cite" data-source="fmp:income" data-field="income.quarters.0.operatingMargin" title="FMP op margin">[FMP op margin]</sup> — Q4 的这一水平对资本支出修订风险敏感。

## 华尔街共识

- **中位数目标价:** $371 (+4.4% upside vs current $355)
- **高 / 低:** $400 / $343
- **买入 / 持有 / 卖出:** 12 / 12 / 2
- **分析师数量:** 10 (上一季度), 57 历史总数

## 额外财报电话会议洞察

### 1. net_rooms_growth_acceleration

**主张:** Marriott International, Inc. expects net rooms growth to accelerate to 4.5% to 5% in 2026.

**证据 (会议记录):** "For the full year 2026, net rooms growth is expected to accelerate up to 4.5% to 5%."

**数据:** 4.5%, 5%

### 2. revpar_growth_guidance_2026

**主张:** Marriott International, Inc. expects similar global RevPAR growth to 2025 between 1.5% to 2.5% for full year 2026.

**证据 (会议记录):** "For full year 2026, we expect similar global RevPAR growth to 2025 between 1.5% to 2.5%."

**数据:** 1.5%, 2.5%

### 3. credit_card_fee_increase

**主张:** Marriott International, Inc. expects a meaningful year-over-year increase of around 35% in co-branded credit card fees going into our franchise fees line.

**证据 (会议记录):** "However, our guidance does include a meaningful expected year-over-year increase of around 35% in co-branded credit card fees going into our franchise fees line."

**数据:** 35%

### 4. residential_branding_fees_increase

**主张:** Marriott International, Inc. expects residential branding fees could increase around 40% in 2026.

**证据 (会议记录):** "Moving on to full year residential branding fees. These fees could increase around 40% in 2026."

**数据:** 40%

### 5. adjusted_ebitda_growth_guidance

**主张:** Marriott International, Inc. expects full year adjusted EBITDA could increase between 8% to 10%, to roughly $5.8 billion to $5.9 billion.

**证据 (会议记录):** "Full year adjusted EBITDA could increase between 8% to 10%, to roughly $5.8 billion to $5.9 billion."

**数据:** 8%, 10%, $5.8 billion, $5.9 billion

### 6. capital_returns_guidance

**主张:** Marriott International, Inc. expects another year of strong capital returns of over $4.3 billion in 2026.

**证据 (会议记录):** "In 2026, we expect another year of strong capital returns of over $4.3 billion."

**数据:** $4.3 billion


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*数据来源：FMP (实时查询，2026-05-04)，Q4 FY2025 财报电话会议记录 (由 Gemini 2.0 Flash 翻译成中文)。本工具为教育目的，不构成投资建议。*