--- canonical_url: https://www.stockexpertai.com/zh/earnings/mu last_updated: 2026-05-03T20:35:22.590Z --- # Micron Technology, Inc. (MU) Q4 FY2026 财报预览 > 此内容由 FMP 实时数据 + Q2 FY2026 财报电话会议记录自动生成。生成时间：2026-05-03T20:35:21.784Z。本工具为教育目的，不构成投资建议。 --- ## 快速摘要 | 字段 | 值 | 来源 | |---|---|---| | 价格 | $542.21 (▲ 4.84%) | fmp:quote | | 市值 | $611.5B | fmp:profile | | 52周区间 | $78.54 – $545.91 | fmp:quote | | 财报 | 周三 24 6月 | fmp:earnings-history | | EPS 预期 | $19.19 (+905% YoY) | fmp:earnings-estimate | | 营收预期 | $33.9B | fmp:earnings-estimate | | 超预期连胜 | 8/4 | fmp:earnings-history | | 评级 | A- (overall 4/5) | fmp:ratings | | 分析师中位数目标价 | $450 (-17.0% upside) | fmp:price-target-consensus | | MoonshotScore | 70/100 | derived | | Council | 2/6 bullish | derived | | 芒格结论 | 高估 | derived | ## Micron Technology, Inc. — Q4 FY2026 预期 Q4 季度共识：营收 $33.9B^{[FMP est]}，EPS $19.19^{[FMP est]}。连续 8 个季度超出预期^{[FMP earnings]}。 ## 快速概览 **得分：** A- · **立场：** SELL · **Council：** 2/6 · **Moonshot：** 70 = MoonshotScore 70^{[MoonshotScore]} + Council 2/6^[Council]。Form 4: 0 笔交易^{[FMP Form 4]}。 ## 观察列表 (6个指标) ### 1. Fiscal Q3 Guidance Micron预计第三季度收入将达到创纪录的33,500,000,000美元，上下浮动750,000,000美元，毛利率约为81%，每股收益将达到创纪录的19.15美元，上下浮动0.40美元。 > "我们预计第三季度收入将达到创纪录的33,500,000,000美元，上下浮动750,000,000美元，毛利率约为81%，每股收益将达到创纪录的19.15美元，上下浮动0.40美元。" > — Mark Murphy, CFO, Expectation / Guide · Q2 FY2026 ### 2. Record Revenue Guidance Micron第三季度的单季度收入指引超过了公司历史上截至2024财年所有年份的全年收入。 > "我们第三季度的单季度收入指引超过了公司历史上截至2024财年所有年份的全年收入。" > — Sanjay Mehrotra, CEO, Expectation / Guide · Q2 FY2026 ### 3. Fiscal 2026 Capex Micron预计2026财年的资本支出将超过25,000,000,000美元。 > "我们预计2026财年的资本支出将超过25,000,000,000美元。" > — Sanjay Mehrotra, CEO, Risk Indicator · Q2 FY2026 ### 4. Hbm4 Volume Shipment Micron已于2026年开始批量出货其HBM4 36GB 12-Hi，专为NVIDIA Vera Rubin设计。 > "在NVIDIA的GTC上，我们宣布Micron Technology, Inc.已于2026年开始批量出货其HBM4 36GB 12-Hi，专为NVIDIA Vera Rubin设计。" > — Sanjay Mehrotra, CEO, Investor Focus · Q2 FY2026 ### 5. 1 Gamma Dram Majority Micron预计到2026年年中，1γ DRAM将成为其DRAM位混合的大部分。 > "我们预计1γ将成为Micron Technology, Inc.历史上产量最高的节点。我们的1γ节点已经是达到成熟良率的最快速度，其产量增长速度超过了我们历史上的所有先前节点，并且有望在2026年年中成为我们DRAM位混合的大部分。" > — Sanjay Mehrotra, CEO, Investor Focus · Q2 FY2026 ### 6. G9 Nand Majority Micron预计其G9 NAND节点将继续按计划在2026年年中占据大部分位。 > "在NAND方面，我们的G9节点也将继续按计划在2026年年中占据大部分位。" > — Sanjay Mehrotra, CEO, Investor Focus · Q2 FY2026 ## MoonshotScore 支柱 | 支柱 | 得分 | 水平 | 证据 | |---|---|---|---| | 营收增长 | 10.0 | strong | Q2 vs Q3: 快速增长 (+%156.5) | | 毛利率 | 7.0 | strong | Q2: 极高毛利率 (%74.4，软件/云服务级别) | | 经营杠杆 | 7.0 | strong | 营业利润率非常强劲 (%67.6，规模杠杆) | | 现金流储备 | 7.0 | strong | FCF 为正但被吞噬 ($5.5B 对比 $6.4B CapEx) | | 研发投入强度 | 5.0 | medium | 平均研发投入 (%7.6) | | 价格动能 | 4.0 | medium | RSI 71.8 超买，50日均线之上 | | 新闻情绪 | 9.0 | strong | 强烈买入共识 (87%) | **公式:** sum(pillar.score) / (count * 10) * 100. Each pillar deterministic from FMP. Source maps in pillar.formula. ## Council (7视角) | 名称 | 立场 | 背景 | |---|---|---| | Ray Dalio | neutral | 宏观 · 目标上涨空间 -17.0% | | Ken Griffin | bull | 资金流 · 50日均线之上 | | Jim Simons | bear | 量化 · RSI 72 | | Klarman | bear | 价值 · 目标上涨空间 -17.0% | | Buffett | bull | 质量 · ROE 评分 5/5 | | Munger | bear | 估值 · 目标上涨空间 -17.0% | **公式:** Each lens uses deterministic rule on bundle data. Logged in member.contextTr. ## 芒格视角 - **结论:** 高估 - **财务健康:** Strong - **安全边际:** Weak - **利息覆盖率:** Adequate - **ROIC vs WACC:** Healthy **公式:** verdict=upside>25?Undervalued:>0?Fairly Valued:Overvalued. Each lens deterministic from FMP ratings + priceTarget. ## 技术水平 - **RSI(14):** 71.8 — overbought (RSI 71.8) — geri çekilme baskısı - **50日均线:** $426 — hisse %27.4 üstünde — kısa vadeli destek - **200日均线:** $277 — hisse %95.7 üstünde — uzun vadeli destek - **成交量 (10日):** +6% ## 历史表现 (4个季度) | 季度 | 实际 EPS | 预期 EPS | 结果 | 反应 | |---|---|---|---|---| | Q3 FY25 | $1.91 | $1.60 | BEAT | -1.0% | | Q4 FY25 | $3.03 | $2.86 | BEAT | -2.8% | | Q1 FY26 | $4.78 | $3.96 | BEAT | +10.2% | | Q2 FY26 | $12.20 | $9.19 | +32.8% EPS | -3.8% | Q2 (2026年3月18日): EPS $12.20 vs 预期 $9.19^[FMP]，超出 +%32.8。D+1 走势：-3.8%^{[FMP D+1]}。尽管超出预期，但股价下跌 — 市场对指引而非数据做出反应。 ## 3种情景 ### 情景 A · 超预期 **Q4 EPS > $19.19 + 资本支出纪律** 阈值：EPS > $19.19^{[FMP est]}。目标：突破中位数目标价 $450^{[FMP target]}；高目标价 $1000^[FMP] 为上限。 ### 情景 B · 符合预期 **EPS ≈ $19.19 + CapEx < $6.4B** 阈值：EPS ≈ $19.19^{[FMP est]}，Q4 资本支出 < $6.4B^[FMP]。目标：在当前价 $542^[FMP] 与中位数目标价 $450^[FMP] 区间内盘整。 ### 情景 C · 未达预期 **EPS < $18.61 或 CapEx ≥ $6.4B** 阈值：EPS < $18.61^{[FMP est×0.97]}。目标：当前价 $542 低于 200日均线 $277^[FMP]，若持续拒绝，则激活 $235^[derived] 支撑位。 ## 风险提示 ### {{segment}} 低于阈值 Q2 季度：EPS $12.20 vs 预期 $9.19^[FMP]，超出预期，股价 D+1 -3.8%^[FMP]。 ### 对 OpenAI 的依赖 Q2 财报电话会议中未披露 RPO/积压集中度。 ### 内幕交易 Form 4 数据已在表格中标记 — 本页面不为此股票生成假设。 | 高管 | 操作 | 金额 | 日期 | |---|---|---|---| **净额:** — (0 笔交易 · 0 笔卖出 · 0 笔买入) · Q2 FY26 ### 资本支出冲击 Q2 季度资本支出 $6.4B^{[FMP cashflow]}。 Q2 营业利润率 %67.6^{[FMP op margin]} — Q4 的这一水平对资本支出修订风险敏感。 ## 华尔街共识 - **中位数目标价:** $450 (-17.0% upside vs current $542) - **高 / 低:** $1000 / $310 - **买入 / 持有 / 卖出:** 39 / 6 / 0 - **分析师数量:** 9 (上一季度), 217 历史总数 ## 额外财报电话会议洞察 ### 1. record_revenue_guidance **主张:** Micron's fiscal Q3 single-quarter revenue guidance exceeds the full-year revenue for every year in the company's history through fiscal 2024. **证据 (会议记录):** "Our fiscal Q3 single-quarter revenue guidance exceeds the full-year revenue for every year in our company's history through fiscal 2024." **数据:** 2024, 3 ### 2. 1-gamma_dram_majority **主张:** Micron expects 1γ DRAM to become a majority of its DRAM bit mix by mid-calendar 2026. **证据 (会议记录):** "We expect 1γ to become the highest-volume node in Micron Technology, Inc.'s history. Our 1γ node was already the fastest ramp to mature yields, is ramping volumes faster than all prior nodes in our history, and is on track to become a majority of our DRAM bit mix by mid-calendar 2026." **数据:** 2026 ### 3. G9_nand_majority **主张:** Micron expects its G9 NAND node to remain on track to constitute a majority of bits by mid-calendar 2026. **证据 (会议记录):** "In NAND, our G9 node also remains on track to constitute a majority of bits by mid-calendar 2026." **数据:** 2026 ### 4. hbm4_volume_shipment **主张:** Micron has begun volume shipment of its HBM4 36GB 12-Hi in 2026 and is designed for NVIDIA Vera Rubin. **证据 (会议记录):** "At NVIDIA's GTC, we announced that Micron Technology, Inc. has begun volume shipment of its HBM4 36GB 12-Hi in 2026 and is designed for NVIDIA Vera Rubin." **数据:** 36, 12, 2026 ### 5. fiscal_2026_capex **主张:** Micron expects fiscal 2026 CapEx to be above $25,000,000,000. **证据 (会议记录):** "We expect fiscal 2026 CapEx to be above $25,000,000,000." **数据:** 25,000,000,000, 2026 ### 6. fiscal_q3_guidance **主张:** Micron expects fiscal Q3 revenue to be a record $33,500,000,000, plus or minus $750,000,000, gross margin to be approximately 81%, and EPS to be a record $19.15 per share, plus or minus $0.40. **证据 (会议记录):** "We expect fiscal Q3 revenue to be a record $33,500,000,000, plus or minus $750,000,000, gross margin to be approximately 81%, and EPS to be a record $19.15 per share, plus or minus $0.40." **数据:** 33,500,000,000, 750,000,000, 81, 19.15, 0.40, 3 --- *数据来源：FMP (实时查询，2026-05-03)，Q2 FY2026 财报电话会议记录 (由 Gemini 2.0 Flash 翻译成中文)。本工具为教育目的，不构成投资建议。*