ServiceNow, Inc.
NOW - NYSE - $91.16 ▲ +%3.23
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财报 周三 22 7月

ServiceNow 将于 星期三 晚上
公布财报。

19 位分析师的中位数目标价为 $135[FMP target]，当前股价为 $91，有 +48.1% 上涨潜力。在 Q1 季度 EPS 超出预期 +%0.0[FMP earnings] 后，股价走势为 -17.7%。

↓ 摘要如下
快速概览 - 40秒
B
BUY Council 4/6 - Moonshot 63

B = MoonshotScore 63[MoonshotScore] + Council 4/6[Council]。Form 4: 0 笔交易[FMP Form 4]。

Q4 季度共识：营收 $3.9B[FMP est]，EPS $0.85[FMP est]。连续 0 个季度超出预期[FMP earnings]。

详细分析如下 ↓
$0.85 EPS预期 去年 $0.92 - +4% YoY 同比
0 超预期连胜 连续 0 个季度超出预期

Q1 季度 EPS 超出预期 +%0.0[FMP] 但股价 D+1 -17.7%[FMP D+1]。Gina Mastantuono 在 Q1 财报电话会议中承诺 $141.0M 资本支出 + Q4 环比下降[Gina Mastantuono capex transcript]。

观察列表

本季度有 4 项指标突出。

50% Investor Focus

New Logo Acv Growth

new_logo_acv_growth

新徽标 ACV 增长在第一季度加速至同比增长 50% 以上，其中包括我们有史以来最大的净新徽标交易，超过 1500 万美元。

"新徽标 ACV 增长在第一季度加速至同比增长 50% 以上，其中包括我们有史以来最大的净新徽标交易，超过 1500 万美元。"

- Gina Mastantuono, President and Chief Financial Officer - Q1 FY26 Earnings Call - 2026年4月22日
$27.7 billion Investor Focus

Rpo Growth

rpo_growth

ServiceNow 的剩余履约义务 (RPO) 达到 277 亿美元，同比增长 23.5%。

"RPO 本季度末约为 277 亿美元，按固定汇率计算同比增长 23.5%。"

- Gina Mastantuono, President and Chief Financial Officer - Q1 FY26 Earnings Call - 2026年4月22日
$1 billion Investor Focus

Now Assist Outperformance

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Now Assist 继续超出预期，有望超过我们 2026 年 10 亿美元的目标。

"Now Assist 继续超出预期，有望超过我们 2026 年 10 亿美元的目标。"

- Gina Mastantuono, President and Chief Financial Officer - Q1 FY26 Earnings Call - 2026年4月22日
$1 million Investor Focus

Employee Works Success

employee_works_success

自 Employee Works 推出以来，已达成 6 笔超过 100 万美元的新 ACV 交易。

"正如 Bill 提到的，我们已经完成了 6 笔超过 100 万美元的新增 ACV 交易。"

- Gina Mastantuono, President and Chief Financial Officer - Q1 FY26 Earnings Call - 2026年4月22日

Stock Expert AI - 方法论

我们的9个因素、7个视角和芒格视角是否指向同一方向？

MoonshotScore 63 / 100

7 个因素综合得分。营收增长, 毛利率 强劲。 经营杠杆 疲软。

如何计算？->
营收增长9.0Q1 vs Q2: 快速增长 (+%17.3)
毛利率8.0Q1: 极高毛利率 (%75.1，软件/云服务级别)
经营杠杆1.0营业利润率平均 (%13.3)
现金流储备10.0FCF 非常强劲 ($1.5B，是资本支出的 10.8 倍以上)
研发投入强度3.0极高研发投入 (%22.1，存在利润率压力风险)
价格动能4.0RSI 43.7 动能疲弱，50日均线 之下
新闻情绪9.0强烈买入共识 (90%)
Council Score 4 / 6 Bullish

6 个投资者框架。4 看涨 (Ray Dalio, Klarman, Buffett, Munger)，1 看跌 (Ken Griffin)，1 中性 (Jim Simons)。

如何计算？->
Ray Dalio 宏观 - 目标上涨空间 +48.1%
Ken Griffin 资金流 - 50日均线 之下
Jim Simons 量化 - RSI 44
Klarman 价值 - 目标上涨空间 +48.1%
Buffett 质量 - ROE 评分 4/5
Munger 估值 - 目标上涨空间 +48.1%
芒格思维 品格与资产负债表视角
低估

Munger lens çıktısı.

如何计算？->
财务健康Moderate
安全边际Strong
利息覆盖率Adequate
ROIC vs WACCHealthy
技术水平 - 财报前仓位

股价正在哪些水平上进行测试？

RSI(14)
43.7 RSI 43.7 动能疲弱，50日均线 之下
MACD
-11.70 价格在50日均线之下 - 阻力占主导
50日均线
$103 股价在 11.7% 之下 - 短期阻力
200日均线
$150 股价在 39.2% 之下 - 长期压力
成交量 (10日)
-29% 下跌 - 参与度低
阻力位
$135
分析师中位数目标价 - 若突破则触发评级上调
当前价
$91
财报前仓位
支撑位
$127
失效点 - 收盘价低于此水平则技术性破位
形态
区间
$127-$135 区间 - 财报突破/跌破触发点

历史表现

ServiceNow, 过去 8 个季度的历史表现：连续 0 次超出预期。

BEAT
Q2 FY25
$0.82 vs $0.71 est - +4.2%
BEAT
Q3 FY25
$0.96 vs $0.85 est - +2.5%
BEAT
Q4 FY25
$0.92 vs $0.89 est - -9.9%
MISS
Q1 FY26
$0.97 vs $0.97 est - -17.7%

Q1 (2026年4月22日): EPS $0.97 vs 预期 $0.97[FMP]，超出 +%0.0。D+1 走势：-17.7%[FMP D+1]。尽管超出预期，但股价下跌 - 市场对指引而非数据做出反应。

三种情景：可能发生什么？

EPS < $0.82（无指引）

Q1 季度：EPS $0.97 vs 预期 $0.97[FMP]，超出预期，股价 D+1 -17.7%[FMP]。

对 OpenAI 的依赖

Q1 财报电话会议中未披露 RPO/积压集中度。

资本支出冲击

Q1 季度资本支出 $141.0M[FMP cashflow]。 Q1 营业利润率 %13.3[FMP op margin] - Q4 的这一水平对资本支出修订风险敏感。

框架 - 头寸纪律

数据公布后：3种情景，3个窗口

非投资建议 - 财报夜的结构性框架。决策纪律由你掌握。

情景 A - 超预期
Q4 EPS > $0.85 + 资本支出纪律
阈值: 阈值：EPS > $0.85[FMP est]。
目标: 目标：突破中位数目标价 $135[FMP target]；高目标价 $225[FMP] 为上限。
情景 B - 符合预期
EPS approx $0.85 + CapEx < $141.0M
阈值: 阈值：EPS approx $0.85[FMP est]，Q4 资本支出 < $141.0M[FMP]。
目标: 目标：在当前价 $91[FMP] 与中位数目标价 $135[FMP] 区间内盘整。
情景 C - 未达预期
EPS < $0.82 或 CapEx >= $141.0M
阈值: 阈值：EPS < $0.82[FMP estx0.97]。
目标: 目标：当前价 $91 低于 200日均线 $150[FMP]，若持续拒绝，则激活 $127[derived] 支撑位。
头寸规模
财报波动性 -> 最大投资组合 %1-2。财报等待并非赌博，而是头寸管理。
时机
财报后24小时内 IV crush。等待溢价下降使得期权优于现货。
分批建仓
不要一次性建仓，分3批：首次反应，24小时后，周五收盘后。

市场展望

19 位分析师怎么说？

华尔街共识
$135
12个月中位数目标价 (+48.1% 上涨潜力)
43
BUY
4
HOLD
1
SELL
风险管理
$127
失效水平 - 关键支撑阈值
$103 - 50日均线 (之下，-11.7%)
$150 - 200日均线 (之下，-39.2%)
IV 暴跌风险(财报前膨胀的期权溢价突然下跌): 财报前期权溢价已膨胀。
Verdict - NOW Q4 FY26
B

你已阅读5分钟。当 星期三 晚上数据公布时 - 你将知道该关注什么。

数据将在夜间公布。框架现已准备就绪。

数据将于 星期三 晚上公布。本页面的框架已准备就绪：Q4 季度 EPS 阈值为 $0.85[FMP]，资本支出阈值为“低于 $141.0M”[Gina Mastantuono]。两个支点，三种情景。

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日历

催化剂日历 - 90天展望

2026年7月22日EARNINGSQ4 FY26 财报 (收盘后) + 财报电话会议
2026年7月23日PRICE财报后首个交易日 - 200日均线测试 + IV 暴跌
2026年9月5日FILING10-Q 截止日 - 业务分部细分 + RPO 详细信息 (SEC 规则: 季末 + 45 天)
~2026年10月22日EARNINGSQ1 FY27 (下一季度,FMP尚未安排日期)

数据缺失： FMP /stable/calendar 提要中没有的事件 - Investor day、analyst day、产品发布、监管日期。需要抓取公司 IR 页面或手动添加日历。

常见问题

NOW 财报前瞻涵盖哪些内容？

本篇NOW（NOW）财报前瞻涵盖分析师共识、关键催化剂以及财报电话会议中需要关注的要点。

投资者应在NOW财报中关注什么？

共识每股收益、营收指引、分部增长率以及管理层评论的基调 — 含来源的完整分析见本页。