Quantum Computing
La capa de computación que avanza hacia la tolerancia a fallos, donde la corrección de errores por debajo del umbral y la primera ventaja cuántica verificable han cambiado la pregunta de 'si' a 'cuándo', a través de cuatro modalidades de cúbits competidoras.
La historia
La computación cuántica cruzó dos umbrales técnicos genuinos en 2024-2025: el chip Willow de Google demostró la corrección de errores por debajo del umbral (los errores disminuyen a medida que los cúbits se escalan) y la primera ventaja cuántica verificable, mientras que los principales proveedores cruzaron los 1.000 cúbits físicos y comenzaron una carrera de cúbits lógicos. El capital siguió a la ciencia, con una inversión en empresas emergentes de tecnología cuántica en 2025 que aumentó más de seis veces hasta un récord de ~$12.6B, a medida que la combinación de financiación pasó del gobierno a los mercados de capitales. El sector permanece en la era NISQ (las cargas de trabajo comerciales útiles a escala siguen siendo una historia de finales de la década), por lo que la tesis es una apuesta de hoja de ruta multianual en el escalado de la corrección de errores en lugar de los ingresos a corto plazo.
La perspectiva para 2030
A lo largo de 2026-2030, el campo pasa de los recuentos de cúbits físicos a los cúbits lógicos (corregidos por errores), con IBM apuntando a un sistema Starling tolerante a fallos para 2029 (200 cúbits lógicos, 100M de operaciones de puerta) y Quantinuum, IonQ y los jugadores de átomos neutros convergiendo en una fidelidad de puerta del 99.99% y docenas de cúbits lógicos. McKinsey modela la tecnología cuántica como un punto de inflexión comercial: los ingresos de la computación cuántica aumentan de >$1B en 2025 a ~$4.4B en 2028, con un valor económico más amplio de $1.3T-$2.7T para 2035. No se espera que una sola modalidad gane por completo; es probable que diferentes arquitecturas sobresalgan en diferentes cargas de trabajo en química, materiales, optimización y criptoanálisis.
Qué está moviendo el capital
Las fuerzas que dirigen el dinero hacia este tema en este momento.
Corrección de errores por debajo del umbral (Google Willow)
En diciembre de 2024, el chip Willow de 105 cúbits de Google se convirtió en el primero en demostrar la corrección de errores por debajo del umbral, donde agregar cúbits reduce las tasas de error generales, un requisito previo histórico para máquinas escalables y tolerantes a fallos.
Primera ventaja cuántica verificable
El 22 de octubre de 2025, Google Quantum AI informó de la primera ventaja cuántica verificable en Willow utilizando su algoritmo Quantum Echoes, que se ejecuta ~13,000x más rápido que una supercomputadora clásica con resultados repetibles en otro hardware cuántico.
Aumento récord de la inversión
El Monitor 2026 de McKinsey registró un aumento de la inversión en empresas emergentes de tecnología cuántica en 2025 de ~6.3x a un récord de ~$12.6B, con los mercados de capitales (por ejemplo, las IPOs) suministrando ~44% a medida que la participación de la financiación pública se desplomó a ~3%.
Hoja de ruta hacia la tolerancia a fallos
La hoja de ruta de junio de 2025 de IBM establece un camino hacia una máquina tolerante a fallos a gran escala (Starling) para 2029 utilizando códigos qLDPC que reducen la sobrecarga de cúbits físicos hasta en ~90%, con Helios de Quantinuum (48 cúbits lógicos, noviembre de 2025) avanzando en el escalado lógico de iones atrapados en paralelo.
Los líderes
Anclajes estructurales de gran capitalización: exposición de menor varianza al tema.
IBM se posiciona como una opción estructural de menor varianza en la computación cuántica, aprovechando su hoja de ruta de hardware y su fortaleza financiera para navegar por el largo ciclo de desarrollo hacia la tolerancia a fallos; el negocio diversificado de IBM proporciona protección contra las caídas a medida que la industria cuántica madura.
Por qué la emoción: La llamada de ganancias del primer trimestre del año fiscal 2026 de IBM destacó un sólido rendimiento general, incluyendo un crecimiento de los ingresos del 6% y un crecimiento del flujo de caja libre del 13%, lo que demuestra la capacidad financiera para financiar el desarrollo cuántico a largo plazo.
El riesgo honesto: El largo plazo de desarrollo de la computación cuántica y la incertidumbre de lograr la tolerancia a fallos plantean riesgos para la inversión de IBM y la realización de cargas de trabajo cuánticas comerciales.
La ventaja cuántica verificable de Google Quantum AI y el progreso en la corrección de errores posicionan a Alphabet como un líder en investigación de vanguardia, ofreciendo a los inversores exposición al alza cuántica dentro de una franquicia rentable y estructuralmente sólida. La llamada de ganancias del primer trimestre del año fiscal 2026 de Alphabet destacó la fortaleza de la IA más amplia de la compañía, proporcionando una base sólida para la inversión continua en computación cuántica.
Por qué la emoción: Google Quantum AI informó de la primera ventaja cuántica verificable a través del algoritmo Quantum Echoes, ~13,000x más rápido que una supercomputadora clásica, lo que indica un progreso tangible.
El riesgo honesto: La computación cuántica sigue siendo un campo incipiente, y las aplicaciones comerciales pueden tardar más en materializarse de lo previsto, lo que afectará a los rendimientos de la inversión a corto plazo.
Honeywell ofrece una ruta de menor volatilidad a la exposición a la computación cuántica a través de su participación en Quantinuum, un líder en tecnología de iones atrapados; la base industrial diversificada de Honeywell proporciona protección contra las caídas a medida que evoluciona el panorama cuántico.
Por qué la emoción: La llamada de ganancias del primer trimestre del año fiscal 2026 de Honeywell destacó un fuerte crecimiento de la cartera de pedidos a más de $38 mil millones, lo que indica una sólida salud financiera para apoyar sus empresas cuánticas.
El riesgo honesto: Los ingresos de la computación cuántica aún son incipientes, y el progreso de Quantinuum depende de los continuos avances tecnológicos y la adopción del mercado.
Jugadas asimétricas
Nombres más pequeños con mayor potencial alcista y posibles reducciones más profundas.
IonQ es la apuesta de pequeña capitalización más clara en la computación cuántica, aprovechando su modalidad de iones atrapados y las implementaciones de sistemas comerciales. El enfoque de la compañía en el escalado fabricable la posiciona para desbloquear potencialmente la computación cuántica a escala de utilidad.
Por qué la emoción: Los ingresos GAAP del primer trimestre del año fiscal 2026 de IonQ de $64.7 millones, más de 8x el mismo período del año pasado, validan la demanda de sus computadoras cuánticas y el impacto comercial de su plataforma.
El riesgo honesto: A pesar del progreso tecnológico, el margen operativo de IonQ de -443.3% destaca las importantes inversiones requeridas y la incertidumbre de lograr la rentabilidad a corto plazo.
Asimetría: Gran alza si los iones atrapados se escalan comercialmente; fuerte reducción dado el riesgo de valoración y cronograma antes de las ganancias.
Rigetti Computing es un nombre de frontera de mayor riesgo en cuántica, apuntando a la ventaja cuántica en ~3 años a través de la arquitectura basada en chiplets y los qubits superconductores de alta velocidad. La creciente adopción de los sistemas Rigetti entre clientes gubernamentales, académicos y comerciales respalda un crecimiento significativo de los ingresos año tras año.
Por qué la emoción: La administración cita la creciente adopción de los sistemas Rigetti, incluyendo las nuevas ventas de QPU Novera en las instalaciones, lo que respalda un crecimiento significativo de los ingresos año tras año.
El riesgo honesto: El margen bruto negativo de Rigetti de -19.8% subraya los desafíos de escalar una tecnología de frontera.
Asimetría: Alta alza en los hitos técnicos; fuerte reducción en el progreso lento o las necesidades de financiación.
D-Wave Quantum es un especialista en recocido cuántico que se dirige a aplicaciones comerciales a corto plazo. El enfoque de la compañía en el recocido ofrece un enfoque diferente a la computación cuántica, desbloqueando potencialmente valor en problemas de optimización.
Por qué la emoción: Las reservas del primer trimestre del año fiscal 2026 de D-Wave aumentaron casi un 2,000% año tras año, lo que indica un fuerte impulso comercial.
El riesgo honesto: El margen operativo de D-Wave de -1155.6% destaca los importantes desafíos para lograr la rentabilidad.
Asimetría: Alza en la adopción comercial; fuerte reducción dado el enfoque estrecho y las necesidades de efectivo.
Dentro del tema
Las subcapas y los líderes que anclan cada una.
Preguntas frecuentes
¿Es la computación cuántica invertible todavía?
Es temprano y de alto riesgo. El hardware ha pasado del laboratorio a la hoja de ruta, pero las máquinas útiles y tolerantes a fallos aún están por delante, por lo que este es un tema de frontera dimensionado para posiciones asimétricas más pequeñas.
¿Grandes plataformas o pure-plays?
Las grandes plataformas como IBM y Alphabet pueden financiar el largo camino y ofrecer una exposición diversificada; los pure-plays como IonQ y Rigetti conllevan una ventaja concentrada si su enfoque gana y un riesgo concentrado si no lo hace.
¿Cuál es el hito clave a tener en cuenta?
La corrección de errores (hacer que los cúbits sean lo suficientemente fiables para cargas de trabajo reales) es el hito de acceso. Quien lo supere de manera convincente primero es probable que vuelva a fijar el precio del campo.
¿Cómo evalúa MoonshotScore este tema?
Pondera la tracción de los ingresos, el margen de liquidez y la intensidad de I+D, señalando que la mayoría de los pure-plays son pre-beneficios con plazos largos y un riesgo de financiación real.
¿Cuál es el principal riesgo?
Los plazos pueden retrasarse durante años, la mayoría de los pure-plays queman efectivo y pueden necesitar recaudar capital, y un enfoque de física rival que gane puede dejar varada la hoja de ruta de una empresa.
Fuentes de investigación
- McKinsey & Company — The Year of Quantum: From concept to reality in 2025 (Quantum Technology Monitor 2025)
- McKinsey & Company — McKinsey Quantum Technology Monitor 2026: A commercial tipping point
- Google (The Keyword blog) — Meet Willow, our state-of-the-art quantum chip
- The Quantum Insider — Google Quantum AI: New Quantum Chip Outperforms Classical Computers and Breaks Error Correction Threshold
- HPCwire — Google Claims Quantum Advantage with Willow Chip (Quantum Echoes algorithm)
- IBM Newsroom — IBM Sets the Course to Build World's First Large-Scale, Fault-Tolerant Quantum Computer
- IBM Quantum Computing Blog — IBM lays out clear path to fault-tolerant quantum computing
- IonQ / SEC — IonQ Q3 2025 Results (Form 8-K) — revenue guidance, $2B offering, technical milestones
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