American Industrial Renaissance

Supercycle des dépenses d'investissement dans le réseau

Les services publics détenus par des investisseurs devraient déployer plus de 1,1 billion de dollars dans le réseau et l'infrastructure de production entre 2025 et 2029, ce qui correspond presque aux 1,3 billion de dollars investis au cours de la décennie précédente.

Pénurie de transformateurs et d'équipements électriques

La demande de transformateurs de puissance a augmenté d'environ 116 % entre 2019 et 2025, et les délais de livraison des unités à haute capacité se sont allongés jusqu'à quatre ans, un goulot d'étranglement qui confère un pouvoir de fixation des prix aux fournisseurs d'équipements électriques en place.

Relocalisation et filière d'emplois IDE

La Reshoring Initiative a recensé environ 244 000 emplois de fabrication relocalisés/IDE annoncés en 2024 et prévoit environ 240 000 en 2025 (en baisse d'environ 7 %), avec plus de 2 millions annoncés depuis 2010 – 90 % dans les secteurs de haute ou moyenne-haute technologie au début de 2025.

Structure d'incitation CHIPS/IRA intacte mais à un point d'inflexion

Le 'One Big Beautiful Bill' de juillet 2025 a augmenté le crédit d'impôt pour la fabrication de semi-conducteurs de 25 % à 35 % pour les installations mises en service après le 31 décembre 2025, bien que le crédit de 25 % pour la date limite de construction expire fin 2026, créant une urgence et un report potentiel.

$ETN Eaton — Eaton : alimenter la relocalisation et la croissance des centres de données grâce à des solutions électriques. 46

Eaton Corporation plc (ETN) est un bénéficiaire structurel de la Renaissance industrielle américaine, fournissant des équipements électriques et des solutions de gestion de l’énergie essentiels à la fois pour la relocalisation de la fabrication et l’essor des centres de données. Avec un carnet de commandes record et une accélération des commandes, Eaton est stratégiquement positionnée pour tirer parti de la demande croissante d’infrastructures d’électrification.

Pourquoi cet engouement: La transcription du T1 de l’exercice 2026 d’Eaton met en évidence l’accélération des commandes, les commandes de centres de données ayant augmenté de 240 %, ce qui témoigne de la forte position de l’entreprise sur un marché à forte croissance.

Le risque honnête: Eaton est confrontée au risque d’une augmentation des coûts des intrants et à des difficultés à augmenter sa capacité de production pour répondre à une demande sans précédent, ce qui pourrait avoir une incidence sur les marges à court terme.

$CAT Caterpillar — Caterpillar : le baromètre de la construction industrielle et des systèmes d’alimentation. 42

Caterpillar est un acteur structurel de la Renaissance industrielle américaine, fournissant des équipements lourds et des solutions d’alimentation essentiels pour la construction de nouvelles capacités industrielles. Avec un carnet de commandes record et une forte croissance de la production d’électricité, CAT est positionnée pour tirer parti des investissements dans les infrastructures.

Pourquoi cet engouement: La conférence téléphonique sur les résultats du T1 de l’exercice 2026 de Caterpillar a mis en évidence un carnet de commandes record de 63 milliards de dollars, en hausse de 79 % d’une année sur l’autre, ce qui témoigne d’une forte demande dans tous les secteurs.

Le risque honnête: Un ralentissement potentiel des dépenses de construction manufacturière et du calendrier des livraisons aux clients pourrait avoir une incidence sur la croissance des revenus de Caterpillar malgré un carnet de commandes important.

$PWR Quanta Services — Le chef de file de l’ingénierie et de la construction de réseaux électriques. 53

Quanta Services est un acteur direct du thème de la « Renaissance industrielle américaine », reconstruisant l’épine dorsale de l’énergie. Avec un carnet de commandes record et un modèle diversifié axé sur les solutions, Quanta est positionnée pour tirer parti de la demande à long terme de modernisation et d’électrification des réseaux.

Pourquoi cet engouement: La transcription du T1 de l’exercice 2026 de la direction met en évidence une demande importante de la part des clients du secteur de la technologie qui ont besoin de rapidité à grande échelle, en particulier pour les centres de données, ce qui laisse entrevoir une croissance soutenue.

Le risque honnête: L’objectif de consensus des analystes de 665,29 $ représente une baisse de -12,2 % par rapport au cours actuel, ce qui indique des préoccupations potentielles en matière d’évaluation.

$NVT nVent Electric — nVent : un acteur ciblé dans l’électrification des usines et des centres de données. 59

nVent Electric, avec ses produits de connexion et de protection électriques, est stratégiquement positionnée pour tirer parti du thème de la « Renaissance industrielle américaine », en particulier grâce à l’électrification des centres de données et de l’industrie. L’orientation et la plus petite taille de l’entreprise offrent un potentiel de hausse asymétrique, bien que l’exécution demeure essentielle.

Pourquoi cet engouement: Le T1 de l’exercice 2026 de nVent a enregistré des ventes, des commandes et un carnet de commandes records, grâce à la forte croissance du secteur vertical des infrastructures, mené par les centres de données, la direction ayant relevé ses prévisions de ventes et de bénéfices par action pour l’ensemble de l’année.

Le risque honnête: Bien que nVent profite de la vague d’augmentation des dépenses d’infrastructure, un ralentissement potentiel de la construction manufacturière ou un changement dans les stratégies de construction de centres de données pourrait avoir une incidence sur la croissance.

Asymétrie: Forte hausse du cycle des dépenses en capital ; repli en cas de ralentissement de la construction ou de l’industrie.

$AOS A. O. Smith — A. O. Smith : infrastructure hydraulique et industrielle pour la relocalisation. 46

A. O. Smith profite de la « Renaissance industrielle américaine » grâce à son équipement industriel et de chauffage de l’eau, ce qui en fait un acteur à moyenne capitalisation du cycle industriel. Malgré les vents contraires à court terme, le positionnement stratégique et la forte génération de flux de trésorerie offrent un potentiel de hausse asymétrique.

Pourquoi cet engouement: Les solides flux de trésorerie disponibles d’A. O. Smith, qui s’élevaient à 119 millions de dollars au T1 2026, soutiennent les investissements continus dans les initiatives de croissance et les rendements pour les actionnaires.

Le risque honnête: A. O. Smith est confrontée à un risque de baisse en raison de l’affaiblissement de la demande des consommateurs en Chine, où les ventes ont diminué de 17 % en monnaie locale au T1 2026.

Asymétrie: Hausse en cas de vigueur des dépenses en capital ; repli en cas de fluctuations de la demande de logements et de l’industrie.

$HUBB Hubbell — Hubbell : un fournisseur à bêta plus élevé pour les infrastructures de réseau et d’électrification. 47

Hubbell est stratégiquement positionnée pour tirer parti de la Renaissance industrielle américaine grâce à ses produits d’infrastructure électrique et de services publics, en mettant l’accent sur les secteurs verticaux à forte croissance et l’expansion de la capacité. Bien que la construction manufacturière ait légèrement ralenti, l’accent mis par Hubbell sur l’infrastructure de réseau et les centres de données offre une résilience.

Pourquoi cet engouement: La croissance organique à deux chiffres des activités Solutions électriques et infrastructure de réseau témoigne d’une forte demande et d’une exécution stratégique efficace, comme l’indique le T1 de l’exercice 2026.

Le risque honnête: Un ralentissement potentiel des dépenses globales de construction manufacturière pourrait freiner la croissance malgré les forces spécifiques de Hubbell sur le marché final.

Asymétrie: Hausse des dépenses en capital des services publics ; repli de la demande cyclique et des coûts des intrants.

Qu'est-ce qui motive la renaissance industrielle américaine ?

Les chocs de la chaîne d'approvisionnement et les incitations fédérales ont déclenché un boom de la construction d'usines aux États-Unis – usines de puces, usines de batteries et fabrication relocalisée – qui a besoin d'énergie, d'équipement et de construction à grande échelle.

Quelles sont les entreprises qui en bénéficient le plus ?

Les pioches et les pelles : les fabricants d'équipements électriques comme Eaton, les entreprises d'ingénierie et de construction comme Quanta, et les fournisseurs d'équipements lourds et d'automatisation qui construisent et alimentent de nouvelles capacités.

S'agit-il d'un thème pluriannuel ?

Oui – les projets d'usines et de réseaux électriques durent des années, et de nombreux bénéficiaires ont des carnets de commandes pluriannuels, ce qui donne de la visibilité au thème jusqu'à la fin des années 2020.

Comment le MoonshotScore évalue-t-il ce thème ?

Il pondère la croissance des revenus et du carnet de commandes, la solidité des marges et la génération de trésorerie – favorisant les leaders avec des carnets de commandes durables par rapport aux retardataires cycliques.

Quel est le principal risque ?

Les dépenses d'investissement industrielles sont cycliques : des taux plus élevés, un ralentissement de la croissance ou un repli des incitations peuvent retarder les projets et exercer rapidement une pression sur ces noms.