Defense Tech 2.0

Bouclier antimissile Golden Dome

Le programme américain multicouche de défense antimissile terrestre et spatiale crée un flux de financement à long terme pour les fournisseurs d'intercepteurs, de capteurs et de satellites.

Engagement de l'OTAN à hauteur de 5 % du PIB

La promesse faite lors du sommet de La Haye de juin 2025 par 31 des 32 alliés sous-tend une expansion pluriannuelle des achats et de la base industrielle européenne.

Montée en puissance des systèmes autonomes du Pentagone

Les mandats de type Replicator déplacent la demande vers des drones consommables et des avions de combat collaboratifs plutôt que vers des plateformes habitées sophistiquées.

Constellations de satellites proliférées pour le suivi des missiles

Les programmes de la Space Development Agency et de la Missile Defense Agency développent des couches de détection en orbite terrestre basse, essentielles à la défense antimissile de nouvelle génération.

$PLTR Palantir Technologies — Palantir : La couche de commande et de contrôle logicielle de la défense moderne. 65

Palantir Technologies Inc. se positionne comme l'ancre structurelle à faible variance au sein du thème Defense Tech 2.0, fournissant des données essentielles et des logiciels de commande et de contrôle pour les initiatives de défense modernes. La plateforme d'IA (AI Platform - AIP) de Palantir devient la plateforme de construction par défaut, rationalisant les processus et améliorant l'efficacité opérationnelle dans l'ensemble de la base industrielle de la défense.

Pourquoi cet engouement: Le chiffre d'affaires du gouvernement américain de Palantir au premier trimestre de l'exercice 2026 a augmenté de 84 % d'une année sur l'autre, grâce à l'accélération de la demande pour sa plateforme d'AI.

Le risque honnête: Le ratio cours/ventes élevé de Palantir, à 60,2, peut susciter des inquiétudes quant à la valorisation si la croissance ralentit.

$RTX RTX — RTX : Un acteur principal de la défense antimissile et un leader diversifié de la technologie de défense. 46

RTX Corporation (Raytheon) est un bénéficiaire essentiel de l'évolution du paysage de la défense, en particulier de l'accélération du super-cycle de la défense antimissile et de programmes comme Golden Dome. Avec un carnet de commandes record et une capacité de production croissante, RTX est en position de capitaliser sur les dépenses mondiales soutenues en matière de défense.

Pourquoi cet engouement: Raytheon a enregistré 6,6 milliards de dollars de commandes au premier trimestre de l'exercice 2026, y compris des contrats importants pour les systèmes de missiles Patriot, ce qui témoigne d'une demande robuste et d'une croissance future.

Le risque honnête: Bien que RTX prévoie une augmentation de la production, le plan de gestion de la flotte du programme GTF reste un domaine clé à surveiller en raison des défis financiers et techniques potentiels.

$LMT Lockheed Martin — Lockheed Martin : Pilier central de la défense, de la défense antimissile et de l'espace. 50

Lockheed Martin assure la stabilité dans le thème Defense Tech 2.0, grâce à son rôle central dans la défense antimissile, les programmes spatiaux et un carnet de commandes croissant. La conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2026 de la société a mis en évidence une forte demande et un accent sur l'exécution, renforçant ainsi sa position d'ancre à faible volatilité.

Pourquoi cet engouement: Le contrat de 4,8 milliards de dollars de Lockheed Martin pour accélérer la production de PAC-3 témoigne d'une croissance tangible dans la défense antimissile.

Le risque honnête: Les ventes du secteur aéronautique ont connu un volume plus faible au premier trimestre de l'exercice 2026 en raison du calendrier du cycle de vie du programme, ce qui pourrait entraîner des vents contraires à court terme.

$KTOS Kratos Defense & Security Solutions — Kratos : Un acteur de la technologie de défense à forte croissance dans le domaine de l'hypersonique et des drones. 44

Kratos Defense & Security Solutions offre une exposition asymétrique à la croissance de la technologie de défense, en particulier dans les domaines de l'hypersonique, des drones et des systèmes satellitaires. Bien qu'il comporte un risque plus élevé, l'orientation spécialisée de Kratos lui permet de capitaliser sur l'augmentation des dépenses de défense.

Pourquoi cet engouement: La direction de Kratos cite un pipeline d'opportunités en plein essor dépassant 14 milliards de dollars, ce qui reflète une demande accrue pour ses solutions.

Le risque honnête: Kratos, en tant qu'acteur plus petit, est confronté à des risques d'exécution dans la mise à l'échelle de la production pour répondre à la demande croissante.

Asymétrie: Fort potentiel de hausse sur les rampes de programme ; forte baisse si la mise à l'échelle ou le calendrier des contrats déçoivent.

$AVAV AeroVironment — Un leader dans le domaine des drones et des systèmes sans équipage pour les applications de défense. 42

AeroVironment est un nom de la technologie de défense à plus forte croissance qui s'oriente vers la production à grande échelle de systèmes autonomes dotés d'AI. Bien que les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026 n'aient pas répondu aux attentes, un flux de commandes important et un carnet de commandes croissant positionnent AV pour un chiffre d'affaires record au quatrième trimestre.

Pourquoi cet engouement: La direction prévoit de capitaliser sur une demande sans précédent de drones autonomes rentables dotés d'AI, avec un carnet de commandes financé de 1,1 milliard de dollars.

Le risque honnête: La marge d'exploitation d'AeroVironment est actuellement négative, à -6,1 %, ce qui reflète les investissements en cours et les risques d'exécution potentiels dans la mise à l'échelle de la production.

Asymétrie: Fort potentiel de hausse sur la conversion du carnet de commandes ; baisse sur le calendrier des revenus et les changements de programme.

$RKLB Rocket Lab — Rocket Lab : Un acteur de la construction, du lancement et des systèmes spatiaux adjacents à la défense. 58

Rocket Lab est en position de capitaliser sur l'augmentation des dépenses de défense grâce à ses capacités de lancement et à ses systèmes spatiaux, en tirant parti de sa réactivité et de son exécution éprouvée pour les clients exigeants. Bien qu'il s'agisse d'un acteur plus petit, le potentiel de croissance de Rocket Lab est important, même s'il est confronté à des risques d'exécution inhérents à la mise à l'échelle des opérations et à la gestion des coûts.

Pourquoi cet engouement: La transcription du premier trimestre de l'exercice 2026 de Rocket Lab met en évidence un carnet de commandes record dépassant 2 milliards de dollars, ce qui témoigne d'une forte demande pour ses services de lancement et ses systèmes spatiaux, en particulier dans le secteur de la défense.

Le risque honnête: La marge d'exploitation de Rocket Lab, qui s'élève à -33,2 %, indique un défi important à relever pour atteindre la rentabilité malgré la croissance du chiffre d'affaires.

Asymétrie: Fort potentiel de hausse sur les victoires de Neutron et de la défense ; forte baisse sur le glissement du calendrier de lancement.

Qu'est-ce que la Defense Tech 2.0 ?

Il s'agit du passage dans le domaine de la défense du matériel aux logiciels, aux drones et à l'autonomie. Un super-cycle budgétaire structurel, associé à une refonte technologique, favorise les plateformes de données et de C2 ainsi que les fabricants de systèmes sans équipage, aux côtés des principaux acteurs en cours de modernisation.

Les noms de logiciels ou les principaux acteurs ?

Les noms axés sur les logiciels comme Palantir affichent la croissance et l'asymétrie les plus élevées ; les principaux acteurs tels que RTX et Lockheed offrent une exposition moins volatile aux mêmes dépenses de défense en hausse.

Pourquoi les budgets de défense sont-ils un signal durable ?

Les programmes de défense occidentaux sont financés sur plusieurs cycles politiques, ce qui donne une visibilité pluriannuelle inhabituelle pour un thème de croissance : le budget est protégé contre les vents politiques.

Comment le MoonshotScore évalue-t-il ce thème ?

Il pondère la croissance des revenus et des arriérés de commandes, la solidité des marges et la dynamique des contrats, en séparant les noms de logiciels et d'autonomie à croissance rapide des principaux acteurs plus stables.

Quel est le principal risque ?

Les budgets peuvent encore être réduits, les programmes peuvent être retardés et plusieurs petits noms dépendent d'un seul client gouvernemental, de sorte qu'un contrat annulé peut les frapper durement.