JPMorgan Chase & Co.
JPM - NYSE - $312.47 ▼ -%0.24
-
财报 周二 14 7月

JPMorgan 将于 星期二 晚上
公布财报。

7 位分析师的中位数目标价为 $332[FMP target]，当前股价为 $312，有 +6.3% 上涨潜力。在 Q1 季度 EPS 超出预期 +%8.6[FMP earnings] 后，股价走势为 -1.7%。

↓ 摘要如下
快速概览 - 40秒
B+
HOLD Council 3/6 - Moonshot 43

B+ = MoonshotScore 43[MoonshotScore] + Council 3/6[Council]。Form 4: 0 笔交易[FMP Form 4]。

Q4 季度共识：营收 $48.7B[FMP est]，EPS $5.40[FMP est]。连续 1 个季度超出预期[FMP earnings]。

详细分析如下 ↓
$5.40 EPS预期 去年 $4.63 - +9% YoY 同比
1 超预期连胜 连续 1 个季度超出预期

Q1 季度 EPS 超出预期 +%8.6[FMP] 但股价 D+1 -1.7%[FMP D+1]。Jeremy Barnum 在 Q1 财报电话会议中承诺 $0 资本支出 + Q4 环比下降[Jeremy Barnum capex transcript]。

观察列表

本季度有 4 项指标突出。

2% Investor Focus

Deposit Growth

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由于账户增长和寻求收益的资金流动放缓，平均存款同比增长和环比增长2%。

"由于账户增长和寻求收益的资金流动放缓，平均存款同比增长和环比增长2%。"

- Jeremy Barnum, CFO - Q1 FY26 Earnings Call - 2026年4月14日
$103 billion Expectation / Guide

Total Nii Outlook

total_nii_outlook

我们现在预计总NII约为1030亿美元，原因是市场NII降至约80亿美元，这主要是由于利率，我们预计这将在很大程度上被非利息收入所抵消。

"我们现在预计总NII约为1030亿美元，原因是市场NII降至约80亿美元，这主要是由于利率，我们预计这将在很大程度上被非利息收入所抵消。"

- Jeremy Barnum, CFO - Q1 FY26 Earnings Call - 2026年4月14日
$95 billion Expectation / Guide

Nii Outlook

nii_outlook

摩根大通继续预计2026年全年NII（不含市场）约为950亿美元。

"关于2026年全年的展望，我们继续预计NII（不含市场）约为950亿美元。"

- Jeremy Barnum, CFO - Q1 FY26 Earnings Call - 2026年4月14日
$105 billion Expectation / Guide

Expense Outlook

expense_outlook

调整后的支出展望仍然约为1050亿美元。

"调整后的支出展望仍然约为1050亿美元。"

- Jeremy Barnum, CFO - Q1 FY26 Earnings Call - 2026年4月14日

Stock Expert AI - 方法论

我们的9个因素、7个视角和芒格视角是否指向同一方向？

MoonshotScore 43 / 100

7 个因素综合得分。价格动能 强劲。 营收增长 疲软。

如何计算？->
营收增长3.0Q1 vs Q2: 温和增长 (+%5.4)
毛利率6.0Q1: 高毛利率 (%64.3)
经营杠杆3.0营业利润率健康 (%27.8)
现金流储备3.0FCF 为负 ($-211.8B，需要外部融资)
研发投入强度3.0低研发投资 (%0.0，创新薄弱)
价格动能7.0RSI 58.0 动能积极，50日均线 之上
新闻情绪5.0多数为买入 (52%)
Council Score 3 / 6 Bullish

6 个投资者框架。3 看涨 (Ray Dalio, Ken Griffin, Buffett)，0 看跌 (-)，3 中性 (Jim Simons, Klarman, Munger)。

如何计算？->
Ray Dalio 宏观 - 目标上涨空间 +6.3%
Ken Griffin 资金流 - 50日均线 之上
Jim Simons 量化 - RSI 58
Klarman 价值 - 目标上涨空间 +6.3%
Buffett 质量 - ROE 评分 5/5
Munger 估值 - 目标上涨空间 +6.3%
芒格思维 品格与资产负债表视角
合理估值

Munger lens çıktısı.

如何计算？->
财务健康Moderate
安全边际Weak
利息覆盖率Adequate
ROIC vs WACCHealthy
技术水平 - 财报前仓位

股价正在哪些水平上进行测试？

RSI(14)
58.0 RSI 58.0 动能积极，50日均线 之上
MACD
+4.30 价格在50日均线之上 - 支撑积极
50日均线
$300 股价在 4.3% 之上 - 短期支撑
200日均线
$305 股价在 2.5% 之上 - 长期支撑
成交量 (10日)
-17% 下跌 - 参与度低
阻力位
$332
分析师中位数目标价 - 若突破则触发评级上调
当前价
$312
财报前仓位
支撑位
$259
失效点 - 收盘价低于此水平则技术性破位
形态
区间
$259-$332 区间 - 财报突破/跌破触发点

历史表现

JPMorgan 过去 8 个季度的历史表现：连续 1 次超出预期。

BEAT
Q2 FY25
$4.96 vs $4.48 est - -0.3%
BEAT
Q3 FY25
$5.07 vs $4.85 est - +1.2%
MISS
Q4 FY25
$4.63 vs $4.85 est - -1.0%
BEAT
Q1 FY26
$5.94 vs $5.47 est - -1.7%

Q1 (2026年4月14日): EPS $5.94 vs 预期 $5.47[FMP]，超出 +%8.6。D+1 走势：-1.7%[FMP D+1]。尽管超出预期，但股价下跌 - 市场对指引而非数据做出反应。

三种情景：可能发生什么？

EPS < $5.24（无指引）

Q1 季度：EPS $5.94 vs 预期 $5.47[FMP]，超出预期，股价 D+1 -1.7%[FMP]。

对 OpenAI 的依赖

Q1 财报电话会议中未披露 RPO/积压集中度。

资本支出冲击

Q1 季度资本支出 $0[FMP cashflow]。 Q1 营业利润率 %27.8[FMP op margin] - Q4 的这一水平对资本支出修订风险敏感。

框架 - 头寸纪律

数据公布后：3种情景，3个窗口

非投资建议 - 财报夜的结构性框架。决策纪律由你掌握。

情景 A - 超预期
Q4 EPS > $5.40 + 资本支出纪律
阈值: 阈值：EPS > $5.40[FMP est]。
目标: 目标：突破中位数目标价 $332[FMP target]；高目标价 $391[FMP] 为上限。
情景 B - 符合预期
EPS approx $5.40 + CapEx < $0
阈值: 阈值：EPS approx $5.40[FMP est]，Q4 资本支出 < $0[FMP]。
目标: 目标：在当前价 $312[FMP] 与中位数目标价 $332[FMP] 区间内盘整。
情景 C - 未达预期
EPS < $5.24 或 CapEx >= $0
阈值: 阈值：EPS < $5.24[FMP estx0.97]。
目标: 目标：当前价 $312 低于 200日均线 $305[FMP]，若持续拒绝，则激活 $259[derived] 支撑位。
头寸规模
财报波动性 -> 最大投资组合 %1-2。财报等待并非赌博，而是头寸管理。
时机
财报后24小时内 IV crush。等待溢价下降使得期权优于现货。
分批建仓
不要一次性建仓，分3批：首次反应，24小时后，周五收盘后。

市场展望

7 位分析师怎么说？

华尔街共识
$332
12个月中位数目标价 (+6.3% 上涨潜力)
14
BUY
13
HOLD
0
SELL
风险管理
$259
失效水平 - 关键支撑阈值
$300 - 50日均线 (之上，+4.3%)
$305 - 200日均线 (之上，+2.5%)
IV 暴跌风险(财报前膨胀的期权溢价突然下跌): 财报前期权溢价已膨胀。
Verdict - JPM Q4 FY26
B+

你已阅读5分钟。当 星期二 晚上数据公布时 - 你将知道该关注什么。

数据将在夜间公布。框架现已准备就绪。

数据将于 星期二 晚上公布。本页面的框架已准备就绪：Q4 季度 EPS 阈值为 $5.40[FMP]，资本支出阈值为“低于 $0”[Jeremy Barnum]。两个支点，三种情景。

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日历

催化剂日历 - 90天展望

2026年7月14日EARNINGSQ4 FY26 财报 (收盘后) + 财报电话会议
2026年7月15日PRICE财报后首个交易日 - 200日均线测试 + IV 暴跌
2026年8月28日FILING10-Q 截止日 - 业务分部细分 + RPO 详细信息 (SEC 规则: 季末 + 45 天)
~2026年10月14日EARNINGSQ1 FY27 (下一季度,FMP尚未安排日期)

数据缺失： FMP /stable/calendar 提要中没有的事件 - Investor day、analyst day、产品发布、监管日期。需要抓取公司 IR 页面或手动添加日历。

常见问题

JPM 财报前瞻涵盖哪些内容？

本篇JPM（JPM）财报前瞻涵盖分析师共识、关键催化剂以及财报电话会议中需要关注的要点。

投资者应在JPM财报中关注什么？

共识每股收益、营收指引、分部增长率以及管理层评论的基调 — 含来源的完整分析见本页。