Oracle Corporation
ORCL - NYSE - $244.54 ▼ -%1.45
-
财报 周三 10 6月
注：本预览发布于2026-06-10财报之前。请以最新公告为准。

Oracle 将于 星期三 晚上
公布财报。

14 位分析师的中位数目标价为 $240[FMP target]，当前股价为 $245，有 -1.9% 上涨潜力。在 Q2 季度 EPS 超出预期 +%5.3[FMP earnings] 后，股价走势为 +9.2%。

↓ 摘要如下
快速概览 - 40秒
B
SELL Council 2/6 - Moonshot 47

B = MoonshotScore 47[MoonshotScore] + Council 2/6[Council]。Cloud infrastructure 指引下调 %66 -> %37-41[Doug Caring Q-prev transcript] 以及当前的 Form 4 信号 (0 笔交易)[FMP Form 4] 阻止了 A- 评级。

Q4 季度共识：营收 $19.1B[FMP est]，EPS $1.96[FMP est]。Doug Caring 在 Q2 财报电话会议中将 Cloud infrastructure 指引下调至 %37-41 (此前为 %66)[Doug Caring Q-prev transcript]。连续 2 个季度超出预期[FMP earnings]。

详细分析如下 ↓
$1.96 EPS预期 去年 $1.70 - +15% YoY 同比
41% Cloud infrastructure 云指引 上一季度为 %66
2 超预期连胜 连续 2 个季度超出预期

Q2 季度 EPS 超出预期 +%5.3[FMP] 但股价 D+1 +9.2%[FMP D+1]。Doug Caring 在 Q2 财报电话会议中承诺 $18.6B 资本支出 + Q4 环比下降[Doug Caring capex transcript]。

观察列表

本季度有 5 项指标突出。

%817 Investor Focus

Multi Cloud Database Growth

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甲骨文的多云数据库消费同比增长817%，公司推出了新的通用积分和渠道经销商计划，使客户能够在任何云中使用甲骨文数据库服务，并享受一致的定价和灵活性。

"多云数据库消费同比增长817%。本季度我们推出了两项重要的多云计划。第一个是多云通用积分，它使客户能够一次性承诺使用甲骨文数据库服务，并在任何云中以相同的价格和灵活性使用它。"

- Clay McGork, Chief Executive Officer - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年12月10日
%33 Investor Focus

Total Cloud Revenue Acceleration

total_cloud_revenue_acceleration

甲骨文的总云收入显著加速，同比增长33%，达到80亿美元，而去年增长率为24%，目前占公司总收入的一半。

"包括应用程序和基础设施在内的总云收入增长33%，达到80亿美元，而去年增长率为24%，目前占公司总收入的一半。"

- Doug Caring, Principal Financial Officer - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年12月10日
$523.3 billion Investor Focus

Rpo Growth Diversification

rpo_growth_diversification

甲骨文的剩余履约义务（RPO）同比增长433%，达到5233亿美元，与Meta和NVIDIA等公司签订的合同使客户积压订单多样化。

"剩余履约义务（RPO）在本季度末达到5233亿美元，比去年增长433%，自8月以来增长680亿美元。这得益于与Meta、NVIDIA等公司签订的合同，我们持续多样化客户积压订单。"

- Doug Caring, Principal Financial Officer - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年12月10日
2026 Risk Indicator

Fy26 Capex Increase

fy26_capex_increase

甲骨文将其2026财年资本支出预测较第一季度预测增加了150亿美元，以支持加速增长并迅速将新的RPO变现。

"然而，鉴于本季度新增的RPO可以从明年开始迅速变现，我们现在预计2026财年的资本支出将比我们在第一季度后预测的增加约150亿美元。"

- Doug Caring, Principal Financial Officer - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年12月10日
$4.1 billion Investor Focus

Oci Gpu Demand

oci_gpu_demand

甲骨文的云基础设施收入增长66%，达到41亿美元，其中GPU相关收入飙升177%，显示出比竞争对手快得多的增长。

"云基础设施收入为41亿美元，增长66%，其中GPU相关收入增长177%。甲骨文的云基础设施业务继续比我们的竞争对手增长快得多。"

- Doug Caring, Principal Financial Officer - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年12月10日

Stock Expert AI - 方法论

我们的9个因素、7个视角和芒格视角是否指向同一方向？

MoonshotScore 47 / 100

7 个因素综合得分。新闻情绪 强劲。 经营杠杆 疲软。

如何计算？->
营收增长4.0Q3 vs Q4: 健康增长 (+%8.1)
毛利率6.0Q3: 高毛利率 (%62.2)
经营杠杆3.0营业利润率非常强劲 (%32.8，规模杠杆)
现金流储备3.0FCF 为负 ($-11.5B，需要外部融资)
研发投入强度5.0高研发强度 (%16.1，积极)
价格动能4.0RSI 77.7 超买，50日均线 之上
新闻情绪8.0强烈买入共识 (84%)
Council Score 2 / 6 Bullish

6 个投资者框架。2 看涨 (Ken Griffin, Buffett)，3 看跌 (Jim Simons, Klarman, Munger)，1 中性 (Ray Dalio)。

如何计算？->
Ray Dalio 宏观 - 目标上涨空间 -1.9%
Ken Griffin 资金流 - 50日均线 之上
Jim Simons 量化 - RSI 78
Klarman 价值 - 目标上涨空间 -1.9%
Buffett 质量 - ROE 评分 5/5
Munger 估值 - 目标上涨空间 -1.9%
芒格思维 品格与资产负债表视角
高估

Munger lens çıktısı.

如何计算？->
财务健康Moderate
安全边际Weak
利息覆盖率Adequate
ROIC vs WACCHealthy
技术水平 - 财报前仓位

股价正在哪些水平上进行测试？

RSI(14)
77.7 RSI 77.7 超买，50日均线 之上
MACD
+39.90 价格在50日均线之上 - 支撑积极
50日均线
$175 股价在 39.9% 之上 - 短期支撑
200日均线
$207 股价在 18.1% 之上 - 长期支撑
成交量 (10日)
+23% 上涨 - 财报前仓位调整
阻力位
$240
分析师中位数目标价 - 若突破则触发评级上调
当前价
$245
财报前仓位
支撑位
$176
失效点 - 收盘价低于此水平则技术性破位
形态
区间
$176-$240 区间 - 财报突破/跌破触发点

历史表现

Oracle 过去 8 个季度的历史表现：连续 2 次超出预期。

BEAT
Q4 FY25
$1.70 vs $1.64 est - +13.3%
MISS
Q1 FY26
$1.47 vs $1.48 est - +35.9%
BEAT
Q2 FY26
$2.26 vs $1.64 est - -10.8%
BEAT
Q3 FY26
$1.79 vs $1.70 est - +9.2%

Q2 (2025年12月10日): EPS $1.79 vs 预期 $1.70[FMP]，超出 +%5.3。D+1 走势：+9.2%[FMP D+1]。尽管超出预期，但股价下跌 - 市场对指引而非数据做出反应。

三种情景：可能发生什么？

Cloud infrastructure 低于 %35

Q2 季度：EPS $1.79 vs 预期 $1.70[FMP]，超出预期，股价 D+1 +9.2%[FMP]。 Doug Caring Q2 transcript: "total cloud revenue is expected to grow from 37% to 41% in constant currency"[Doug Caring].

"total cloud revenue is expected to grow from 37% to 41% in constant currency"

- Doug Caring, CFO - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年12月10日
对 OpenAI 的依赖

Q2 财报电话会议中未披露 RPO/积压集中度。

资本支出冲击

Q2 季度资本支出 $18.6B[FMP cashflow]。 Q2 营业利润率 %32.8[FMP op margin] - Q4 的这一水平对资本支出修订风险敏感。

框架 - 头寸纪律

数据公布后：3种情景，3个窗口

非投资建议 - 财报夜的结构性框架。决策纪律由你掌握。

情景 A - 超预期
Q4 EPS > $1.96 + Cloud infrastructure >= %41
阈值: 阈值：EPS > $1.96[FMP est] 且 Cloud infrastructure >= %41。
目标: 目标：突破中位数目标价 $240[FMP target]；高目标价 $400[FMP] 为上限。
情景 B - 符合预期
EPS approx $1.96 + Cloud infrastructure %37-41 + {{cfoOrCeo}} 兑现资本支出承诺
阈值: 阈值：EPS approx $1.96[FMP est]，Cloud infrastructure %37-41，Q4 资本支出 < $18.6B[FMP]。
目标: 目标：在当前价 $245[FMP] 与中位数目标价 $240[FMP] 区间内盘整。
情景 C - 未达预期
EPS < $1.90 或 Cloud infrastructure < %35 或 资本支出 >= $18.6B
阈值: 阈值：EPS < $1.90[FMP estx0.97] 或 Cloud infrastructure < %35。
目标: 目标：当前价 $245 低于 200日均线 $207[FMP]，若持续拒绝，则激活 $176[derived] 支撑位。
头寸规模
财报波动性 -> 最大投资组合 %1-2。财报等待并非赌博，而是头寸管理。
时机
财报后24小时内 IV crush。等待溢价下降使得期权优于现货。
分批建仓
不要一次性建仓，分3批：首次反应，24小时后，周五收盘后。

市场展望

14 位分析师怎么说？

华尔街共识
$240
12个月中位数目标价 (-1.9% 上涨潜力)
36
BUY
6
HOLD
1
SELL
风险管理
$176
失效水平 - 关键支撑阈值
$175 - 50日均线 (之上，+39.9%)
$207 - 200日均线 (之上，+18.1%)
IV 暴跌风险(财报前膨胀的期权溢价突然下跌): 财报前期权溢价已膨胀。
Verdict - ORCL Q4 FY26
B

你已阅读5分钟。当 星期三 晚上数据公布时 - 你将知道该关注什么。

数据将在夜间公布。框架现已准备就绪。

数据将于 星期三 晚上公布。本页面的框架已准备就绪：Q4 季度 EPS 阈值为 $1.96[FMP]，Cloud infrastructure 指引为 %37-41[Doug Caring]，资本支出阈值为“低于 $18.6B”[Doug Caring]。三个支点，三种情景。

对比 Stock Expert AI Pro $24/月 ($240/年)，比三个财报追踪工具的总和便宜 %77 ($1.059/年 -> $240/年)。

3个订阅。1个平台。

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日历

催化剂日历 - 90天展望

2026年6月10日EARNINGSQ4 FY26 财报 (收盘后) + 财报电话会议
2026年6月11日PRICE财报后首个交易日 - 200日均线测试 + IV 暴跌
2026年7月25日FILING10-Q 截止日 - 业务分部细分 + RPO 详细信息 (SEC 规则: 季末 + 45 天)
~2026年9月10日EARNINGSQ1 FY27 (下一季度,FMP尚未安排日期)

数据缺失： FMP /stable/calendar 提要中没有的事件 - Investor day、analyst day、产品发布、监管日期。需要抓取公司 IR 页面或手动添加日历。

常见问题

ORCL 财报前瞻涵盖哪些内容？

本篇ORCL（ORCL）财报前瞻涵盖分析师共识、关键催化剂以及财报电话会议中需要关注的要点。

投资者应在ORCL财报中关注什么？

共识每股收益、营收指引、分部增长率以及管理层评论的基调 — 含来源的完整分析见本页。