The TJX Companies, Inc.
TJX - NYSE - $156.83 ▲ +%0.05
-
财报 周三 20 5月
注：本预览发布于2026-05-20财报之前。请以最新公告为准。

TJX 将于 星期三 晚上
公布财报。

1 位分析师的中位数目标价为 $170[FMP target]，当前股价为 $157，有 +8.4% 上涨潜力。在 Q2 季度 EPS 超出预期 +%2.9[FMP earnings] 后，股价走势为 +1.8%。

↓ 摘要如下
快速概览 - 40秒
B
HOLD Council 2/6 - Moonshot 57

B = MoonshotScore 57[MoonshotScore] + Council 2/6[Council]。Form 4: 0 笔交易[FMP Form 4]。

Q4 季度共识：营收 $14.0B[FMP est]，EPS $1.00[FMP est]。连续 8 个季度超出预期[FMP earnings]。

详细分析如下 ↓
$1.00 EPS预期 去年 $1.23 - +9% YoY 同比
8 超预期连胜 连续 8 个季度超出预期

Q2 季度 EPS 超出预期 +%2.9[FMP] 但股价 D+1 +1.8%[FMP D+1]。John Klinger 在 Q2 财报电话会议中承诺 $468.0M 资本支出 + Q4 环比下降[John Klinger capex transcript]。

观察列表

本季度有 5 项指标突出。

11.4% Risk Indicator

Profit Margin Increase

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TJX报告第二季度税前利润率为11.4%，比去年增长50个基点，远高于计划。

"第二季度税前利润率为11.4%，比去年增长50个基点，远高于我们的计划。"

- John Klinger - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年8月20日
4% Investor Focus

Comp Sales Growth

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TJX报告第二季度综合同店销售额增长4%，好于预期，所有部门的客户交易量均有所增长。

"总体而言，第二季度同店销售额超出我们的预期，增长了4%，并且在我们所有部门均表现强劲。客户交易量在所有部门均有所增长，并推动了我们整体同店销售额的增长。"

- Ernie Herrman - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年8月20日
5% Investor Focus

Tjx International Growth

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TJX International报告同店销售额大幅增长5%，其中欧洲销售额强劲，澳大利亚销售额突出。

"在TJX International，同店销售额大幅增长5%。我们再次很高兴看到欧洲的销售额强劲，澳大利亚的销售额突出。"

- John Klinger - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年8月20日
14% Investor Focus

Merchandise Availability

merchandise_availability

TJX报告称，由于他们一直在购买市场上看到的优质品牌商品的绝佳机会，资产负债表库存增加了14%，每家门店的库存比去年增加了10%。

"资产负债表库存增加了14%，每家门店的库存比去年增加了10%，因为我们一直在购买市场上看到的优质品牌商品的绝佳机会。"

- John Klinger - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年8月20日
3% Investor Focus

Marmaxx Performance

marmaxx_performance

Marmaxx的同店销售额强劲增长3%，这得益于平均购物篮金额的增加和客户交易量的增加，并且所有收入阶层的门店业绩均表现强劲。

"在Marmaxx，同店销售额强劲增长3%。平均购物篮金额的增加和客户交易量的增加共同推动了同店销售额的增长。很高兴看到我们门店在所有收入阶层的业绩均表现强劲，这表明我们的价值观具有广泛的吸引力。"

- John Klinger - Q2 FY26 Earnings Call - 2025年8月20日

Stock Expert AI - 方法论

我们的9个因素、7个视角和芒格视角是否指向同一方向？

MoonshotScore 57 / 100

7 个因素综合得分。营收增长, 现金流储备 强劲。 毛利率 疲软。

如何计算？->
营收增长10.0Q4 vs Q1: 快速增长 (+%35.3)
毛利率3.0Q4: 平均毛利率 (%30.9)
经营杠杆1.0营业利润率平均 (%13.3)
现金流储备10.0FCF 非常强劲 ($2.6B，是资本支出的 5.6 倍以上)
研发投入强度3.0低研发投资 (%0.0，创新薄弱)
价格动能4.0RSI 45.8 平衡，50日均线 之下
新闻情绪9.0强烈买入共识 (90%)
Council Score 2 / 6 Bullish

6 个投资者框架。2 看涨 (Ray Dalio, Buffett)，1 看跌 (Ken Griffin)，3 中性 (Jim Simons, Klarman, Munger)。

如何计算？->
Ray Dalio 宏观 - 目标上涨空间 +8.4%
Ken Griffin 资金流 - 50日均线 之下
Jim Simons 量化 - RSI 46
Klarman 价值 - 目标上涨空间 +8.4%
Buffett 质量 - ROE 评分 5/5
Munger 估值 - 目标上涨空间 +8.4%
芒格思维 品格与资产负债表视角
合理估值

Munger lens çıktısı.

如何计算？->
财务健康Moderate
安全边际Weak
利息覆盖率Adequate
ROIC vs WACCHealthy
技术水平 - 财报前仓位

股价正在哪些水平上进行测试？

RSI(14)
45.8 RSI 45.8 平衡，50日均线 之下
MACD
-1.00 价格在50日均线之下 - 阻力占主导
50日均线
$158 股价在 1.0% 之下 - 短期阻力
200日均线
$148 股价在 5.9% 之上 - 长期支撑
成交量 (10日)
+15% 上涨 - 财报前仓位调整
阻力位
$170
分析师中位数目标价 - 若突破则触发评级上调
当前价
$157
财报前仓位
支撑位
$126
失效点 - 收盘价低于此水平则技术性破位
形态
区间
$126-$170 区间 - 财报突破/跌破触发点

历史表现

The 在过去 8 个季度中超出预期。

BEAT
Q1 FY26
$0.92 vs $0.92 est - -1.1%
BEAT
Q2 FY26
$1.10 vs $1.01 est - -0.5%
BEAT
Q3 FY26
$1.28 vs $1.23 est - +1.5%
BEAT
Q4 FY26
$1.43 vs $1.39 est - +1.8%

Q2 (2025年8月20日): EPS $1.43 vs 预期 $1.39[FMP]，超出 +%2.9。D+1 走势：+1.8%[FMP D+1]。尽管超出预期，但股价下跌 - 市场对指引而非数据做出反应。

三种情景：可能发生什么？

EPS < $0.97（无指引）

Q2 季度：EPS $1.43 vs 预期 $1.39[FMP]，超出预期，股价 D+1 +1.8%[FMP]。

对 OpenAI 的依赖

Q2 财报电话会议中未披露 RPO/积压集中度。

资本支出冲击

Q2 季度资本支出 $468.0M[FMP cashflow]。 Q2 营业利润率 %13.3[FMP op margin] - Q4 的这一水平对资本支出修订风险敏感。

框架 - 头寸纪律

数据公布后：3种情景，3个窗口

非投资建议 - 财报夜的结构性框架。决策纪律由你掌握。

情景 A - 超预期
Q4 EPS > $1.00 + 资本支出纪律
阈值: 阈值：EPS > $1.00[FMP est]。
目标: 目标：突破中位数目标价 $170[FMP target]；高目标价 $193[FMP] 为上限。
情景 B - 符合预期
EPS approx $1.00 + CapEx < $468.0M
阈值: 阈值：EPS approx $1.00[FMP est]，Q4 资本支出 < $468.0M[FMP]。
目标: 目标：在当前价 $157[FMP] 与中位数目标价 $170[FMP] 区间内盘整。
情景 C - 未达预期
EPS < $0.97 或 CapEx >= $468.0M
阈值: 阈值：EPS < $0.97[FMP estx0.97]。
目标: 目标：当前价 $157 低于 200日均线 $148[FMP]，若持续拒绝，则激活 $126[derived] 支撑位。
头寸规模
财报波动性 -> 最大投资组合 %1-2。财报等待并非赌博，而是头寸管理。
时机
财报后24小时内 IV crush。等待溢价下降使得期权优于现货。
分批建仓
不要一次性建仓，分3批：首次反应，24小时后，周五收盘后。

市场展望

1 位分析师怎么说？

华尔街共识
$170
12个月中位数目标价 (+8.4% 上涨潜力)
18
BUY
1
HOLD
1
SELL
风险管理
$126
失效水平 - 关键支撑阈值
$158 - 50日均线 (之下，-1.0%)
$148 - 200日均线 (之上，+5.9%)
IV 暴跌风险(财报前膨胀的期权溢价突然下跌): 财报前期权溢价已膨胀。
Verdict - TJX Q4 FY26
B

你已阅读5分钟。当 星期三 晚上数据公布时 - 你将知道该关注什么。

数据将在夜间公布。框架现已准备就绪。

数据将于 星期三 晚上公布。本页面的框架已准备就绪：Q4 季度 EPS 阈值为 $1.00[FMP]，资本支出阈值为“低于 $468.0M”[John Klinger]。两个支点，三种情景。

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日历

催化剂日历 - 90天展望

2026年5月20日EARNINGSQ4 FY26 财报 (收盘后) + 财报电话会议
2026年5月21日PRICE财报后首个交易日 - 200日均线测试 + IV 暴跌
2026年7月4日FILING10-Q 截止日 - 业务分部细分 + RPO 详细信息 (SEC 规则: 季末 + 45 天)
~2026年8月20日EARNINGSQ1 FY27 (下一季度,FMP尚未安排日期)

数据缺失： FMP /stable/calendar 提要中没有的事件 - Investor day、analyst day、产品发布、监管日期。需要抓取公司 IR 页面或手动添加日历。

常见问题

TJX 财报前瞻涵盖哪些内容？

本篇TJX（TJX）财报前瞻涵盖分析师共识、关键催化剂以及财报电话会议中需要关注的要点。

投资者应在TJX财报中关注什么？

共识每股收益、营收指引、分部增长率以及管理层评论的基调 — 含来源的完整分析见本页。