AI Agents & Agentic Software
Die Orchestrierungsschicht der Enterprise-KI – Software, die es großen Sprachmodellen ermöglicht, autonom innerhalb der Systeme, die Unternehmen bereits betreiben, zu planen, mehrstufige Aktionen durchzuführen und Workflows auszuführen.
Die Geschichte
Enterprise-Software entwickelt sich von Copiloten, die Vorschläge machen, zu Agenten, die handeln, und etablierte Plattformen verpacken ihre Daten- und Workflow-Bestände neu als Ausführungsschicht für diese Verlagerung. Gartner erwartet, dass bis 2028 etwa ein Drittel der Enterprise-Anwendungen agentische KI einbetten werden, gegenüber weniger als 1 % im Jahr 2024, während McKinsey feststellt, dass 23 % der Unternehmen bereits ein agentisches System irgendwo im Unternehmen skalieren. Derselbe Übergang schreibt auch die Art und Weise neu, wie Software verkauft wird, und drängt die Preisgestaltung weg von Per-Seat-Lizenzen hin zu verbrauchs-, aktions- und ergebnisbasierten Messgrößen, da Agenten – die sich nie als namentliche Benutzer anmelden – die historische Verbindung zwischen Umsatz und Mitarbeiterzahl aufbrechen.
Der Ausblick bis 2030
Im Zeitraum 2026-2030 weitet sich der agentische Einsatz von Pilotprojekten in der IT und im Wissensmanagement hin zur funktionsübergreifenden Multi-Agenten-Orchestrierung aus, wobei Gartner prognostiziert, dass bis 2028 mindestens 15 % der täglichen Arbeitsentscheidungen autonom getroffen werden und IDC bis 2028 1,3 Milliarden Agenten nennt. Gewinner werden wahrscheinlich Plattformen sein, die proprietäre Enterprise-Daten, geregelte Workflow-Schienen und vertrauenswürdige Ausführung kombinieren, da der Wert demjenigen zukommt, der das System of Record besitzt, in dem der Agent agiert. Die Reifung verläuft nicht linear – Gartner erwartet, dass bis Ende 2027 über 40 % der agentischen Projekte aufgrund von Kosten, unklarem Wert oder schwachen Kontrollen abgebrochen werden – was Governance, Sicherheit und messbare Ergebnisse zu den entscheidenden Variablen für nachhaltige Einnahmen macht.
Was das Kapital bewegt
Die Kräfte, die derzeit Geld in dieses Thema lenken.
Salesforce Agentforce Monetarisierungs-Inflektion
Salesforce meldete einen annualisierten Umsatz von Agentforce von etwa 800 Millionen US-Dollar zum Ende des vierten Quartals des Geschäftsjahres 2026 mit 29.000 kumulierten Abschlüssen, der klarste Beweis für Large-Cap, dass agentische Software in wiederkehrende Einnahmen umgewandelt wird.
Einbettung von agentischer AI in Enterprise-Apps
Gartner prognostiziert, dass bis 2028 etwa ein Drittel der Enterprise-Anwendungen agentische AI enthalten werden, wobei bis Ende 2026 aufgabenspezifische Agenten in ~40 % der Enterprise-Apps enthalten sein werden, was eine breite Nachfrage auf Plattformebene signalisiert.
Umstellung des Preismodells auf Verbrauch und Ergebnisse
Gartner erwartet, dass bis 2030 mindestens 40 % der Enterprise-SaaS-Ausgaben auf nutzungs-, agenten- oder ergebnisbasierte Modelle umgestellt werden, wobei die Preisgestaltung von Salesforce mit 2 US-Dollar pro Konversation und pro Aktion für Flex Credits den Übergang veranschaulicht.
ServiceNow agentischer ACV-Anstieg
Der annualisierte Vertragswert von Now Assist von ServiceNow stieg auf ~750 Millionen US-Dollar und das Unternehmen erhöhte sein kurzfristiges AI ACV-Ziel auf 1,5 Milliarden US-Dollar, wobei agentische Fähigkeiten auf die oberste Enterprise Plus-Stufe beschränkt sind.
Die Führenden
Strukturelle Large-Cap-Anker – Exposure mit geringerer Varianz gegenüber dem Thema.
Microsoft ist mit seiner Copilot-Plattform und Agent 365 positioniert, um der strukturelle Marktführer im Bereich der AI-Agenten zu sein und seine unübertroffene Enterprise-Distribution zu nutzen. Der Fokus des Unternehmens auf die Preisgestaltung pro Arbeitsplatz bis zum Ergebnis und auf kundenspezifische Agenten-Workflows stärkt seine Position als wichtiger Akteur in der agentischen Softwarewelle.
Warum die Aufregung: Der Earnings Call von Microsoft für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 ergab, dass Zehntausende von Unternehmen Zehnmillionen von Agenten in Agent 365 verwalten, was auf eine starke frühe Akzeptanz hindeutet.
Das ehrliche Risiko: Gartner prognostiziert, dass bis Ende 2027 über 40 % der agentischen AI-Projekte aufgrund steigender Kosten, unklarem Wert oder schwacher Risikokontrollen eingestellt werden, was sich potenziell auf die agentenbezogenen Umsätze von Microsoft auswirken könnte.
ServiceNow positioniert sich als führend im Bereich der AI-Agenten, indem es Agenten in seine bestehenden IT- und Operations-Workflows integriert und sich auf messbare Arbeitsergebnisse konzentriert. Der Fokus des Unternehmens auf die Preisgestaltung pro Arbeitsplatz bis zum Ergebnis und die Workflow-Integration bietet einen strukturellen Vorteil in der sich entwickelnden AI-Agenten-Landschaft.
Warum die Aufregung: Das Management stellte fest, dass Now Assist die Erwartungen bereits übertrifft und auf dem besten Weg ist, sein Ziel von 1 Milliarde Dollar für 2026 zu übertreffen, was eine starke frühe Monetarisierung seiner AI-Agenten-Angebote demonstriert.
Das ehrliche Risiko: Die Integration übernommener Unternehmen wie Armis kann kurzfristig zu Gegenwind bei den Margen führen und die Rentabilität kurzfristig beeinträchtigen.
Agentforce von Salesforce nutzt seine massive CRM-Installationsbasis, um autonome Agenten einzusetzen und die Automatisierung des Front Office direkt anzugehen. Der Übergang des Unternehmens zu ergebnisorientierten Preismodellen positioniert es, um von der wachsenden Nachfrage nach AI-gesteuerten Lösungen zu profitieren.
Warum die Aufregung: Salesforce verzeichnet eine unglaubliche Nachfrage nach Agentforce, wobei sich die Neubuchungen für seine Premium Agentforce One Edition und Agentforce for Apps im Quartalsvergleich fast verdreifacht haben (Q4 FY2026 Transcript).
Das ehrliche Risiko: Trotz der starken Nachfrage nach Agentforce könnten anhaltende Schwächen in den Bereichen Marketing und Commerce sowie eine schwächer als erwartete Tableau-Performance die Gewinne ausgleichen (Q4 FY2026 Transcript).
Asymmetrische Anlagen
Kleinere Namen mit höherem Aufwärtspotenzial und potenziell tieferen Drawdowns.
UiPath schwenkt von Robotic Process Automation (RPA) zur AI-gestützten agentischen Orchestrierung um, was eine potenzielle Neubewertung bietet, wenn das Unternehmen diesen Übergang erfolgreich meistert. Die etablierte Enterprise-Präsenz des Unternehmens und der Fokus auf Governance bieten einen Wettbewerbsvorteil im aufkeimenden AI-Agenten-Markt.
Warum die Aufregung: Der AI-Produkt-ARR von UiPath, einschließlich agentischer, IDP und Maestro, erreichte in diesem Quartal fast 200 Millionen Dollar, mit einem starken Wachstum, das durch agentische Lösungen angetrieben wurde.
Das ehrliche Risiko: UiPath ist dem Risiko einer langsamer als erwarteten Akzeptanz seiner agentischen AI-Angebote ausgesetzt, was potenziell sein Wachstums- und Rentabilitätsziele behindern könnte.
Asymmetrie: Großes Aufwärtspotenzial beim agentischen Pivot; tiefer Drawdown, wenn das Legacy-RPA-Wachstum zuerst ins Stocken gerät.
C3.ai zielt darauf ab, von der Einführung von agentischer AI in großen Organisationen zu profitieren, wobei der Fokus auf unternehmensweiten Transformationen liegt; Rentabilität und Marktdurchdringung bleiben jedoch zentrale Herausforderungen.
Warum die Aufregung: Das Management erwartet, dass die Produktivität über alle Geschäftsfunktionen hinweg durch die Nutzung von Agentic AI um ein Vielfaches gesteigert wird, insbesondere bei der Erstellung kundenspezifischer Verkaufsvorschläge.
Das ehrliche Risiko: Trotz des Fokus auf groß angelegte Transformationen deutet die negative operative Marge von C3.ai von -151,7 % auf erhebliche Herausforderungen bei der Erzielung von Rentabilität hin.
Asymmetrie: Hohes Aufwärtspotenzial bei Enterprise-Agenten-Gewinnen; scharfer Drawdown angesichts ungleichmäßigen Wachstums und Rentabilität.
SoundHound ist ein risikoreicheres Spiel mit konversationellen AI-Agenten in großem Maßstab, das seine Voice-AI-Plattform für verschiedene Unternehmensanwendungen nutzt; der Erfolg hängt von einer profitablen Skalierung ab.
Warum die Aufregung: SoundHound meldete für das erste Quartal ein Umsatzwachstum von 52 % im Vergleich zum Vorjahr, was auf die hohe Nutzung seiner Produkte und Lösungen zurückzuführen ist.
Das ehrliche Risiko: Trotz des starken Wachstums deutet die negative operative Marge von SoundHound von -115,9 % auf eine Herausforderung bei der Erzielung von Rentabilität hin.
Asymmetrie: Aufwärtspotenzial bei der Einführung von Voice-Agenten; tiefer Drawdown angesichts kleiner Umsatzbasis und Bewertung.
Innerhalb des Themas
Die Sub-Layer und die führenden Unternehmen, die jeden einzelnen verankern.
Häufig gestellte Fragen
Was ist agentische Software?
Es ist AI, die Aktionen ausführt, anstatt nur Text zu generieren – Agenten, die buchen, programmieren, Tickets lösen und in Ihren Tools arbeiten. Es ist die Anwendungsschicht von AI und die nächste Softwarewelle.
Plattformen oder Pure-Plays?
Plattformen mit Vertrieb wie Microsoft, ServiceNow und Salesforce sind am besten positioniert, um Agenten in großem Maßstab einzusetzen; Pure-Plays wie UiPath und C3.ai weisen eine höhere Asymmetrie auf, die mit dem agentischen Übergang verbunden ist.
Wie verändert agentische AI die Software-Preisgestaltung?
Da Agenten arbeiten, anstatt Benutzer zu unterstützen, verlagert sich die Preisgestaltung von Per-Seat auf Per-Ergebnis, was den Markt für die Plattformen, die dies erfassen, erweitern kann.
Wie bewertet der MoonshotScore dieses Thema?
Er gewichtet Umsatzwachstum, F&E-Intensität und Marktanteilsgewinne – und bevorzugt Plattformen mit Vertrieb und nachhaltigem Wachstum gegenüber Namen in der Frühphase.
Was ist das Hauptrisiko?
Die Akzeptanz von Agenten könnte sich als langsamer oder unübersichtlicher erweisen als erwartet, etablierte Unternehmen könnten die Chance nutzen, und die Sicherheit und Zuverlässigkeit autonomer Software bleibt eine offene Frage.
Forschungsquellen
- MarketsandMarkets — AI Agents Market worth $52.62 billion by 2030
- Gartner — Gartner Predicts 40% of Enterprise Apps Will Feature Task-Specific AI Agents by 2026, Up from Less Than 5% in 2025
- Gartner — Gartner Predicts Over 40% of Agentic AI Projects Will Be Canceled by End of 2027
- McKinsey & Company (QuantumBlack) — The state of AI in 2025: Agents, innovation, and transformation
- Salesforce — Salesforce Delivers Record Fourth Quarter Fiscal 2026 Results
- Computer Weekly — ServiceNow vaunts agentic AI and announces 22% annual revenue growth
- The Next Web — ServiceNow projects $30bn by 2030, with a third of ACV from AI
- Microsoft — Microsoft Ignite 2025: Copilot and agents built to power the Frontier Firm
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