DoubleLine Securitized Credit ETF (DSCO) — Participações e Análise

O DSCO busca alta renda corrente investindo em instrumentos de crédito securitizados denominados em USD, como ativos lastreados em hipotecas, empréstimos, contas a receber ou dívidas semelhantes. O fundo investe diretamente ou através de derivativos ou instrumentos sintéticos, com alocações em vários tipos de crédito securitizado de qualquer qualidade ou duração de crédito. Pode investir até 50% em títulos de alto rendimento. Os títulos lastreados em hipotecas são selecionados com base no rendimento, duração, garantia, qualidade do patrocinador, oferta/demanda e correlação de risco. Os títulos lastreados em ativos são considerados para diversos perfis de risco/retorno, enquanto os CLOs são considerados para rendimento, diversificação e qualidade. O DSCO usa uma abordagem de risco controlado, ajustando ativamente as estratégias e a duração em resposta às mudanças de mercado e econômicas. O fundo pode investir em dinheiro, instrumentos de hedge ou vendas a descoberto. Antes de 2 de fevereiro de 2026, o DSCO operava como um fundo mútuo chamado DoubleLine Securitized Credit Fund, começando com $154 milhões em ativos.

O DSCO tem como objetivo gerar alta renda corrente investindo em instrumentos de crédito securitizados denominados em dólares americanos. Esses instrumentos incluem ativos lastreados em hipotecas, empréstimos, contas a receber ou dívidas semelhantes. O fundo emprega uma estratégia flexível, investindo diretamente ou através de derivativos e instrumentos sintéticos, e aloca em vários tipos de crédito securitizado, independentemente da qualidade ou duração do crédito. Uma porção significativa, até 50%, pode ser investida em títulos de alto rendimento. Os títulos lastreados em hipotecas são selecionados com base em fatores como rendimento, duração, qualidade da garantia e correlação de risco. Os títulos lastreados em ativos são escolhidos por seus diversos perfis de risco/retorno, enquanto os CLOs são considerados por seu rendimento, benefícios de diversificação e qualidade. Nas últimas participações, as principais alocações incluem First American Government Obligs U (FGUXX), JPMorgan US Government MMkt IM (MGMXX) e Morgan Stanley Instl Lqudty Govt Instl (MVRXX), cada um com 2,19%. Essa abordagem de gestão ativa permite que o DSCO se adapte às mudanças nas condições de mercado e nas mudanças econômicas.

O perfil de risco do DSCO é influenciado por sua gestão ativa e alocação em instrumentos de crédito securitizados, incluindo títulos de alto rendimento. O beta do fundo de 0,35 (3 anos) sugere menor volatilidade em comparação com o mercado mais amplo. No entanto, a alocação para títulos de alto rendimento introduz risco de crédito, pois esses títulos são mais suscetíveis a inadimplência. A taxa de despesa de 0,50% pode criar um impacto negativo no desempenho, principalmente em ambientes de menor retorno. Embora o fundo diversifique entre vários tipos de crédito securitizado, existe risco de concentração em suas principais participações, com as três principais participações representando cada uma 2,19% do portfólio. Os investidores também devem considerar os riscos associados a derivativos e instrumentos sintéticos, que podem amplificar ganhos e perdas. O desempenho passado não garante resultados futuros.

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