Microsoft Corporation
MSFT - NASDAQ - $414.19 ▲ +%1.57
-
실적 수 29 7월

Microsoft가 수요일 저녁에
실적을 발표합니다.

17명의 애널리스트 중간 목표가는 $550[FMP target], 현재 주가는 $414, +32.8% 상승 잠재력. Q2 EPS 5.2% 상회[FMP earnings] 후 주가는 -3.9% 움직였습니다.

↓ 요약 보기
Quick Take - 40초 요약
A-
BUY Council 5/6 - Moonshot 64

A- = MoonshotScore 64[MoonshotScore] + Council 5/6[Council]. Form 4: 0건 거래[FMP Form 4].

Q4 컨센서스: 매출 $87.6B[FMP est], EPS $4.23[FMP est]. 8분기 연속 예상치 상회[FMP earnings].

자세한 분석은 아래로 ↓
$4.23 EPS 예상치 지난해 $3.65 - +16% YoY 전년 대비
38% Azure 클라우드 가이던스 지난 분기 0%였습니다
8 예상치 상회 연속 최근 8분기 연속 예상치 상회

Q2 EPS 5.2% 상회[FMP]했지만 주가는 D+1에 -3.9% 움직였습니다[FMP D+1]. 후드는 Q2 실적 발표 컨퍼런스콜에서 $30.9B CapEx + Q4 순차적 감소를 약속했습니다[Amy Hood capex transcript].

관심 목록

이번 분기에 5개의 지표가 눈에 띕니다.

26 Risk Indicator

Fy26 Op Margin Increase

fy26_op_margin_increase

MSFT는 현재 26회계연도 영업 마진이 약간 상승할 것으로 예상합니다.

"주요 성장 영역에 대한 투자를 우선시하기 위해 상반기에 제공된 강력한 작업과 Windows OEM 및 상업용 온프레미스 비즈니스에서 더 높은 수익 혼합으로 인한 긍정적인 영향으로 인해 현재 26회계연도 영업 마진이 약간 상승할 것으로 예상합니다."

- Amy Hood, CFO - Q2 FY26 Earnings Call - 2026년 1월 28일
37-38% Expectation / Guide

Azure Growth Q3 Guidance

azure_growth_q3_guidance

MSFT는 Azure 수익 성장이 전년 대비 37~38% 사이가 될 것으로 예상합니다(불변 통화 기준).

"Azure에서는 3분기 수익 성장이 전년 동기 대비 37~38% 사이가 될 것으로 예상합니다(불변 통화 기준)."

- Amy Hood, CFO - Q2 FY26 Earnings Call - 2026년 1월 28일
10x Investor Focus

Copilot Growth

copilot_growth

Microsoft 365 Copilot의 일일 활성 사용자 수가 전년 대비 10배 증가했습니다.

"Microsoft 365 Copilot은 또한 일일 활성 사용자가 전년 대비 10배 증가하면서 진정한 일상 습관이 되고 있습니다."

- Satya Nadella, CEO - Q2 FY26 Earnings Call - 2026년 1월 28일
45% Investor Focus

Openai Rpo Concentration

openai_rpo_concentration

MSFT 상업 RPO 잔액의 약 45%는 OpenAI에서 발생합니다.

"상업 RPO 잔액의 약 45%는 OpenAI에서 발생합니다."

- Amy Hood, CFO - Q2 FY26 Earnings Call - 2026년 1월 28일
160% Investor Focus

M365 Copilot Seats

m365_copilot_seats

MSFT는 현재 1,500만 개의 유료 Microsoft 365 Copilot 좌석을 보유하고 있으며 분기별로 좌석 증가가 가속화되고 있습니다.

"전반적으로 Microsoft 365 Copilot 좌석 광고는 전년 대비 160% 이상 증가하여 기록적인 분기였습니다. 분기별로 좌석 증가가 가속화되었으며 현재 1,500만 개의 유료 Microsoft 365 Copilot 좌석과 더 많은 엔터프라이즈 채팅 사용자를 보유하고 있습니다."

- Satya Nadella, CEO - Q2 FY26 Earnings Call - 2026년 1월 28일

Stock Expert AI - 방법론

우리의 9가지 요소, 7가지 관점, 그리고 Munger 렌즈는 같은 방향을 가리키고 있을까요?

MoonshotScore 64 / 100

7가지 요소 통합 점수. 매출총이익률, R&D 집중도 강점.

계산 방법 ->
매출 성장4.0Q3 vs Q4: 건강한 성장 (+%8.4)
매출총이익률7.0Q3: 매우 높은 마진 (%67.6, 소프트웨어/클라우드 수준)
영업 레버리지5.0영업 마진 매우 강함 (%46.3, 규모의 레버리지)
현금 소진 기간6.0FCF 양수이나 소진됨 ($15.8B vs $30.9B CapEx)
R&D 집중도7.0균형 잡힌 R&D 투자 (%10.8)
가격 모멘텀7.0RSI 54.5 균형, 50일 이동평균 위
뉴스 심리9.0강력한 BUY 컨센서스 (95%)
Council Score 5 / 6 Bullish

6명의 투자자 프레임워크. 5명 강세 (Ray Dalio, Ken Griffin, Klarman, Buffett, Munger), 0명 약세 (-), 1명 중립 (Jim Simons).

계산 방법 ->
Ray Dalio 거시경제 - 목표 상승 여력 +32.8%
Ken Griffin 자금 흐름 - 50일 이동평균 위
Jim Simons 퀀트 - RSI 54
Klarman 가치 - 목표 상승 여력 +32.8%
Buffett 품질 - ROE 점수 5/5
Munger 가치 평가 - 목표 상승 여력 +32.8%
Munger's Mindset 기업 특성 & 대차대조표 렌즈
저평가

Munger lens çıktısı.

계산 방법 ->
Financial HealthStrong
Margin of SafetyStrong
Interest CoverageAdequate
ROIC vs WACCHealthy
기술적 수준 - 실적 발표 전 위치

주가는 어떤 수준에서 시험받고 있나요?

RSI(14)
54.5 RSI 54.5 균형, 50일 이동평균 위
MACD
+4.60 가격 50일 이동평균 위 - 지지 양수
50일 이동평균
$396 주가 4.6% 위 - 단기 지지
200일 이동평균
$468 주가 11.5% 아래 - 장기 압박
거래량 (10일)
-12% 감소 - 낮은 참여도
저항선
$550
애널리스트 중간 목표가 - 돌파 시 업그레이드 트리거
현재가
$414
실적 발표 전 포지션
지지선
$398
무효화 - 이 아래 종가 마감 시 기술적 하락
패턴
범위
$398-$550 밴드 - 실적 발표 후 돌파/하락 트리거

과거 실적

Microsoft는 최근 8분기 연속 예상치를 상회했습니다.

BEAT
Q4 FY25
$3.65 vs $3.37 est - +3.9%
BEAT
Q1 FY26
$4.13 vs $3.67 est - -2.9%
BEAT
Q2 FY26
$4.14 vs $3.90 est - -10.0%
BEAT
Q3 FY26
$4.27 vs $4.06 est - -3.9%

Q2 (2026년 1월 28일): EPS $4.27 vs 예상치 $4.06[FMP], 5.2% 상회. D+1 움직임: -3.9%[FMP D+1]. 예상치 상회에도 하락 - 시장은 숫자가 아닌 가이던스에 반응했습니다.

세 가지 시나리오: 어떤 일이 일어날 수 있을까요?

Azure 35% 미만

Q2: EPS $4.27 vs 예상치 $4.06 상회[FMP], 주가 D+1 -3.9%. Amy Hood Q2 transcript: "In Azure, we expect Q3 revenue growth to be between 37-38% in constant currency against a prior year comparable that included."[Amy Hood].

"In Azure, we expect Q3 revenue growth to be between 37-38% in constant currency against a prior year comparable that included."

- Amy Hood, CFO - Q2 FY26 Earnings Call - 2026년 1월 28일
OpenAI 의존도

Q2 실적 발표 컨퍼런스콜에서 공개된 총 RPO $625 billion의 약정 수익; 이 중 45% (약 veri yok)가 OpenAI 관계에 의존합니다[transcript RPO disclosure].

CapEx 충격

Q2 CapEx $30.9B[FMP cashflow]. Amy Hood Q2 transcript: "Next, we expect capital expenditures to decrease on a sequential basis due to a normal variability from cloud infrastructure build-outs and the timing of delivery of finance leases."[Amy Hood transcript]. Q2 영업 마진 46.3%[FMP op margin] - Q4에 이 수준은 CapEx 수정 위험에 민감합니다.

"Next, we expect capital expenditures to decrease on a sequential basis due to a normal variability from cloud infrastructure build-outs and the timing of delivery of finance leases."

- Amy Hood, CFO - Q2 FY26 Earnings Call - 2026년 1월 28일
프레임워크 - 포지션 규율

데이터 발표 후: 3가지 시나리오, 3가지 창

투자 조언이 아닙니다 - 실적 발표 밤을 위한 구조적 프레임워크. 결정 규율은 당신의 몫입니다.

시나리오 A - 예상치 상회
Q4 EPS > $4.23 + Azure >= 38%
임계점: EPS > $4.23[FMP est] 및 Azure >= 38%[Amy Hood transcript].
목표: 중간 목표가 $550[FMP target] 돌파; 최고 목표가 $675[FMP] 상한선.
시나리오 B - 예상치 부합
EPS approx $4.23 + Azure 37-38% + 후드의 CapEx 약속 이행
임계점: EPS approx $4.23[FMP est], Azure 37-38%, Q4 CapEx < $30.9B[FMP].
목표: 현재가 $414[FMP]와 중간 목표가 $550[FMP] 밴드 내에서 통합.
시나리오 C - 예상치 하회
EPS < $4.10 또는 Azure < 35% 또는 CapEx >= $30.9B
임계점: EPS < $4.10[FMP estx0.97] 또는 Azure < 35%[Amy Hood guidance lower minus 2].
목표: 현재가 $414가 200일 이동평균 $468[FMP] 아래로 하락, 거부 지속 시 $398[derived] 지지선 활성화.
규모 조정
실적 변동성 -> 최대 포트폴리오 1-2%. 실적은 도박이 아닌 포지션 관리.
타이밍
IV 크러시는 실적 발표 후 24시간 이내. 프리미엄 하락을 기다리는 것이 옵션을 현물보다 선호하게 만듭니다.
단계별 진입
한 번에 하지 말고 3단계로 나누세요: 초기 반응, 24시간 후, 금요일 마감 후.

시장 전망

17명의 애널리스트는 무엇을 말하고 있나요?

월스트리트 컨센서스
$550
12개월 중간 목표가 (+32.8% 상승 잠재력)
52
BUY
3
HOLD
0
SELL
위험 관리
$398
무효화 수준 - 중요 지지 임계점
$396 - 50일 이동평균 (위에, +4.6%)
$468 - 200일 이동평균 (아래에, -11.5%)
IV 크러시 리스크 (실적 발표 전 부풀어 오른 옵션 프리미엄의 갑작스러운 하락): 실적 발표 전 옵션 프리미엄이 부풀어 올랐습니다.
Verdict - MSFT Q4 FY26
A-

5분 만에 읽으셨습니다. 수요일 저녁에 숫자가 나왔을 때 - 무엇을 봐야 할지 아실 겁니다.

데이터는 밤에 나옵니다. 프레임워크는 지금 준비되었습니다.

데이터는 수요일 저녁에 나옵니다. 이 페이지에 구조가 준비되어 있습니다: Q4 EPS 임계점 $4.23[FMP], CapEx 임계점 "$30.9B 미만"[Amy Hood]. 두 가지 기준점, 세 가지 시나리오.

비교 Stock Expert AI Pro 월 $24 ($240/년), 세 가지 실적 추적 도구의 총합보다 77% 저렴 ($1,059/년 -> $240/년).

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교육 도구이며 투자 조언이 아닙니다. 과거 실적은 미래 결과를 보장하지 않습니다.

캘린더

촉매 캘린더 - 90일 전망

2026년 7월 29일EARNINGSQ4 FY26 실적 발표 (장마감 후) + 어닝 콜
2026년 7월 30일PRICE실적 발표 후 첫 거래일 - 200일 이동평균 테스트 + IV 크러시
2026년 9월 12일FILING10-Q 마감 - 세그먼트 분류 + RPO 상세 (SEC 규정: 분기말 + 45일)
~2026년 10월 29일EARNINGSQ1 FY27 (다음 분기, FMP에 아직 스케줄 없음)

데이터 누락: FMP /stable/calendar 피드에 없는 이벤트 - Investor day, analyst day, 제품 출시, 규제 일정. 회사 IR 페이지 스크래핑 또는 수동 일정 등록이 필요.

자주 묻는 질문

MSFT Q3 FY26 실적 프리뷰는 무엇을 다루나요?

이 Microsoft(MSFT) Q3 FY26 실적 프리뷰는 애널리스트 컨센서스, 주요 촉매제, 실적 발표에서 주목할 포인트를 다룹니다.

투자자는 MSFT 실적에서 무엇을 주목해야 하나요?

컨센서스 EPS, 매출 가이던스, 부문별 성장률, 경영진 코멘트의 톤 — 출처가 포함된 전체 분석은 이 페이지에 있습니다.